提要:2005年啟動(dòng)的股權(quán)分置改革目前已完成A股市值的90%，后股權(quán)分置時(shí)代我國資本市場將以股權(quán)所有制為根本引發(fā)一系列制度調(diào)整。上市公司作為市場基本單元，如何建立符合企業(yè)及市場實(shí)際情況的評(píng)價(jià)體系尤為重要。上市公司股東利益趨同于資產(chǎn)市值，它將是后股權(quán)分置時(shí)代上市公司績效評(píng)價(jià)的核心。
在不同的績效評(píng)價(jià)時(shí)期，采用的績效評(píng)價(jià)方法不盡相同。在早期傳統(tǒng)的單純?cè)u(píng)價(jià)財(cái)務(wù)業(yè)績時(shí)期，業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)是以股東價(jià)值為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，與之相適應(yīng)的是一套財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，有效的評(píng)價(jià)方法通常采用EVA法；進(jìn)入多元化業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí)期，業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)是以顧客價(jià)值為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，與之相匹配的是一套綜合指標(biāo)體系，包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，卡普蘭提出的平衡計(jì)分卡滿足了這一時(shí)期的績效評(píng)價(jià)要求；在日趨發(fā)展的戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí)期，業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是以利益相關(guān)者的價(jià)值為取向，與之配套的是一種基于利益相關(guān)者價(jià)值取向的戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法——績效棱柱法。因此，在經(jīng)歷了股權(quán)分置改革后的我國資本市場上如何順應(yīng)績效評(píng)價(jià)理論與實(shí)踐的發(fā)展趨勢，形成一套科學(xué)合理的績效評(píng)價(jià)體系就顯得尤為重要。
一、我國上市公司績效評(píng)價(jià)方法簡評(píng)
(一)財(cái)務(wù)指標(biāo)型績效評(píng)價(jià)
1. 國有資本金績效評(píng)價(jià)法。
2.新蘭德績效測評(píng)法。
3.沃爾評(píng)分法。
4.中國誠信公司評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。
(二)公司價(jià)值型績效評(píng)價(jià)
1.EVA——經(jīng)濟(jì)增加值。
2.MVA——市場增加值。
綜合上述評(píng)價(jià)方法，將各自的評(píng)價(jià)核心、體系構(gòu)成及應(yīng)用價(jià)值總結(jié)如下表。
二、后股權(quán)分置時(shí)代上市公司的績效評(píng)價(jià)
股權(quán)分置改革對(duì)公司績效評(píng)價(jià)的影響主要表現(xiàn)在：第一，由于股東利益一致化，使得績效評(píng)價(jià)目標(biāo)函數(shù)趨于一致，市場價(jià)值是股東的共同利益目標(biāo)；第二，由于證券市場功能的恢復(fù)以及投資理念的理性化推動(dòng)，使得證券市場資產(chǎn)價(jià)格趨于公允，具有績效評(píng)價(jià)參數(shù)的合理屬性。因此，在后股權(quán)分置時(shí)代，由于上市公司內(nèi)部機(jī)制的變革和證券市場外部環(huán)境的影響，公司績效評(píng)價(jià)的核心為資產(chǎn)市值。
(一)資產(chǎn)市值概念的界定
資產(chǎn)市值是指上市公司公開發(fā)行的可在證券交易所公開交易的有價(jià)證券的市場價(jià)格，具有以下特征：
1.流通性。
2.公允性。
3.可變性。
(二)以市值為核心的上市公司績效評(píng)價(jià)的思路
(三) 價(jià)量結(jié)合是資產(chǎn)市值評(píng)價(jià)核心的重中之重
1. 價(jià)量關(guān)系的含義。
2. 價(jià)量關(guān)系原理在評(píng)價(jià)體系中的應(yīng)用。
（注：本文為中國商業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年度會(huì)計(jì)重點(diǎn)科研課題《民營上市公司內(nèi)部控制體系與保障系統(tǒng)研究》的階段性成果，項(xiàng)目編號(hào)：CBAA2006007；本文為黑龍江省研究生創(chuàng)新基金課題《基于股權(quán)分置改革的上市公司績效評(píng)價(jià)實(shí)證研究》的階段性成果，項(xiàng)目編號(hào)：YJSCX2007-0216HLJ）
（詳文見《商業(yè)會(huì)計(jì)》2007年11月 第21期）
