摘要：財務報表分析是以企業財務報告及其他相關資料為主要依據，對企業的財務狀況和經營成果進行的評價和分析，反映企業在運營過程中的財務狀況和發展趨勢，在財務管理的循環中起著承上啟下的作用。把企業的財務分析與經營管理和外部環境相結合，引入非財務指標，從而達到改進企業財務管理和優化決策制定的目的是本文的宗旨。
關鍵詞：杜邦分析法；功效系數法；swot；非財務指標
財務報表分析是個動態的認識過程，其目的在于將財務報表中有用的數據信息提取出來，供使用人做出決策。因此，選擇適當的分析方法以及如何分析就顯得尤為重要。
一、現有財務報表分析方法的缺陷
（一）杜邦分析法
杜邦財務分析體系是一種因素分析法，通過將不同的比率數據聯系在一起，是一個從綜合性數據出發、分解到細節的過程。但杜邦分析體系就財務論財務，利用其進行企業財務狀況綜合評價就顯得不足：一是杜邦財務分析體系著眼于凈資產利潤率這一綜合指標，很難全面反映企業營運能力、償債能力、盈利能力和發展能力等企業財務綜合狀況；二是指標單一且各評價指標的重要性沒有得到合理的反映，難以滿足財務綜合評價的需要；三是杜邦財務分析體系不便于不同企業或同一企業不同時期的財務狀況的比較。由于所產生時代的局限，杜邦體系是一種重視內部經營管理、忽視外部市場的分析考核體系。
（二）功效系數法
功效系數法多個評價目標的設置能夠滿足在我國當前企業各項指標值相差較大的情況下企業績效評價的需要，與我國當前企業狀況和評價對象的復雜性相適應，能夠較為合理地評價我國目前企業的財務狀況和經營成果，但是功效系數法也存在著一些不足。首先，單項得分的兩個評價標準——滿意值和不容許值，其確定難度大，缺少客觀依據，不容易操作，不同的對比標準得到的單項評價值不同，影響綜合評價結果的穩定性和客觀性。其次，若取最優、最差的若干項數據的平均數作為滿意值和不容許值，最優或最差的數據項多少為宜，沒有一個適當的標準。
（三）沃爾評分法
就沃爾評分法來說，目前，沃爾評分法在實踐中己被廣泛應用，但在理論上、技術上還有待證明和完善。建立健全評分指標科學體系，首先，其指標要具客觀性、綜合性、代表性，指標要適量適用；其次，合理確定各項指標的評分值，指標按重要程度分配評分值；再次，對比基數必須具備可比性；最后，對技術方法進行了簡化，使其達到易懂易行。沃爾模型的提出使人們認識到財務綜合評價研究的重要性，但此模型著重考察企業的負債水平和償債能力。
通過以上部分的討論，我們可以看出杜邦分析法雖然具有系統性、綜合性、層次性等特點，但是它不能深層次挖掘企業內部成本控制的潛力，不能較準確地判斷企業的收益質量和獲取現金的能力，從而也就無法比較準確地判斷企業的償債能力；財務比率由于會計報表自身的局限性和比率分析自身的局限性，不足以對企業的整體財務狀況作出全面而系統的評價。而功效系數法雖然較好地適應了當前我國企業類型層次較多及評價對象復雜的現狀，但也有其不完善的地方，因為它沒有充分利用管理會計的相關數據，進行成本形態分析和量本利分析；此外它的評價指標體系中的指標的參照指標的確定難度大，不易操作。
二、改進財務報表分析方法的路徑選擇
（一）改進現有財務分析體系
以功效系數法為例，首先，增加了評價標準檔次，由原來公式中的滿意值和不允許值兩檔評價標準值，增加為優秀值、良好值、平均值、較低值和較差值五檔評價標準值；其次，把原來對基礎分和調整分的固定分配比重60、40，發展為變動的分配比重，從整體上提高了評價的靈敏度和準確性。其計算公式為：
單項指標評價分數=本檔基礎分+（實際值一本檔標準值）/（上檔標準值一本檔標準值）×（上檔基礎分一本檔基礎分）
首先，完善后的功效系數法較為全面、系統，較好地利用了財務報告中三大報表及其他相關財務數據，解決了杜邦分析體系中沒有充分利用現金流量表中的數據、沒有反映企業風險和企業對社會的貢獻等問題。其次，功效系數法中的8個評議指標使定量指標和定性指標較好地結合起來，更利于對企業做出全面系統的評價。
（二）關注外部環境，結合swot分析法
Swot分析是將企業內部環境的優勢與劣勢、外部環境的機會與威脅列在一張圖標中加以對照的分析方法，信息一目了然，可以從內外環境的相互聯系中作出更加深入的分析評價。無論是杜邦分析法，還是功效系數法，都傾向于關注企業內部財務狀況，而忽略外部環境的影響。引入swot分析法，通過構建內部資源和外部環境的匹配，能夠更好地從內部和外部同時評價企業現狀，切實可行地確定企業在市場中的定位。
（三）引入非財務指標作為補充
隨著全球經濟形勢的變化和發展，僅以傳統的財務指標進行分析存在種種缺陷，建立在過去基礎上的財務指標反映的只是去年的績效，缺乏預測性和發展性，而非財務指標則相反，他們往往是面向未來的。知識經濟時代，公司必須把財務指標和非財務指標有機結合起來，才能對企業進行全面、長期、戰略性的評價分析。
非財務指標反映的往往是那些關系到企業長遠發展的關健因素，在傳統的財務指標的基礎上增加各類非財務指標，例如顧客滿意度、產品和服務質量、戰略目標、潛在發展能力、創新能力、市場份額等，可使整個財務分析更加全面。把企業的短期利益和長期發展結合起來分析，既避免了企業的短視行為，也可使企業得到更加準確的評價，彌補了僅財務指標分析的不足。以平衡記分卡方法的引入為例，它改變了企業只關注財務指標的考核體系的缺陷，其設立的考核指標既包括了對過去業績的考核，也包括了對未來業績的考核。與傳統業績評價體系相比，它實現了財務指標與非財務指標的結合，實現了業績的短期評價與長期評價相統一，揭示了企業價值創造的動因。
（四）將財務分析與企業管理相結合
兼聽則明，偏信則暗。財務分析的基礎數據不能只局限于財務報表，而應該是一切能得到的公司運營信息和數據。會計系統是將企業的生產經營活動轉變成財務信息記錄下來，而當我們試圖通過閱讀財務信息對企業的生產經營活動做出分析推測的時候，我們需要以原始的生產經營信息來還原生產經營狀況。
在當今社會，企業的財務人員不僅要保證企業的財務運轉合規、合法，而且從看門人向分析員轉變，財務的主要職能開始側重于參與企業的經營管理和決策建議。在明確財務分析目的的基礎上，企業戰略分析是企業財務分析的起點。企業戰略分析是企業會計分析和財務報表分析的基礎和導向，通過企業戰略分析，分析人員能深入了解企業的經濟狀況和經濟環境，從而進行客觀、正確的會計分析和財務報表分析。因此，關注行業新聞，了解企業的發展戰略和企業所處的發展階段，對于財務人員更好地運用自身的優勢，為企業的發展作出貢獻會更有意義。
（五）與內部控制相結合
會計信息是企業經營決策的依據。由于現代企業制度下的經營權和所有權相分離，企業經營者與企業所有者在追求的利益上不完全一致，企業經營者對會計信息的關注主要基于政績、聲譽、收入等個人利益目標，如果企業內部控制不嚴，則企業經營者提供給企業所有者的會計信息就有可能扭曲，債權人所獲得的會計信息也有可能是虛假的，導致會計信息失真。
加強企業內部控制，尤其是控制環境和會計制度，明確管理層權責分工，明確認定、分析、歸類、記錄、編報經濟業務的各種方法。這樣一來，利用部門之間的紐帶作用，保證會計信息質量的準確性，提高會計信息質量，保證信息使用者正確決策和科學決策。
三、具體措施
（一）綜合行業、經濟環境進行財務分析
企業所處的行業以及生產經營特點在很大程度上決定了企業的資產結構、資本結構、收入的確認方式、費用的結構、盈利模式以及現金流量的特征等，還可以為企業間財務狀況的比較奠定基礎，企業內部指標和數據由于經濟環境的變化，也會存在著一定差異。因此，在分析過程中要剔除各項因素，把不可比或存在差異的地方糾正過來，使分析的數據真實可靠。了解企業所處的行業以及生產經營特點非常重要，同時還要結合使用者的利益相關度，選取適當的分析角度。
（二）結合企業內部因素加以分析
在進行數量分析的基礎上，應結合企業內部因素加以分析，并予以說明。內部因素是指企業自身的影響因素，例如，開發新產品、引進技術或專利、更新或增加機器設備、增加長期資金、調整資本結構、提高企業經營管理水平、改變對員工的激勵約束機制等；了解企業的主要股東尤其是控制性股東，企業高級管理人員的結構及其變化情況；了解企業的發展沿革，可以在一定程度上對企業未來的發展軌跡做出判斷，同時應當特別關注企業控制性股東的變化，企業所從事的產業結構、產品結構的發展變化情況以及企業組織結構的變化情況等。
（三）結合其他財務分析的方法
財務報表分析的方法是完成財務分析任務的手段，但其不僅僅是對企業財務報告的分析。在市場經濟條件下，企業的理財環境不斷發生變化，財務關系日趨紛繁復雜，財務分析的任務也日益多樣化。財務分析既要為國家宏觀管理和企業微觀管理提供信息，也要為企業的其他外部利害關系人和投資者提供信息。因此，僅僅依靠借助一兩種分析方法，就想徹底解決有關管理的經濟系統中的一切問題是不可能的，要和其他分析方法結合起來，例如，結合統計學知識進行財務統計，運用戰略管理中的swot分析模型及內部控制方法，更好地解決財務分析問題。除此之外還應注意各種分析指標的綜合運用，如定量分析和定性分析相結合，總量分析與個量分析相結合，靜態分析與動態分析相結合，以便相互取長補短，發揮財務分析的總體功能效應。
財務分析的最終目的是為了給信息使用者提供決策支持，因此，必須在分析出問題原因后，提供解決方案和建議。沒有解決方案的財務分析，是缺少價值的財務分析。相信通過以上步驟的綜合分析，可以在一定程度上改善目前財務分析體系的局限性，提高財務評價的準確性，較為客觀地反映企業真實的財務狀況水平，發現不足并做出相應的科學決策，從而達到確保經營者提高管理效率、投資者提高決策水平、保證債權人的根本利益以及提高政府宏觀調控水平的目的。
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（作者單位：西南政法大學管理學院）
