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對我國場外交易市場的運作模式分析

一、建態度外交易市場是我國資本市場實現可持續發展的必由之路場外交易市場是相對于證券交易所的場內交易市場而言的,是指除了證券交易所以外的所有的證券交易市場。上世紀90年代初,上海、深圳證券交易所建立后并沒有完全知足股票和債券的投融資需要,因此各種各樣的場外市場接踵泛起,如:STAQ系統、NET系統、各地方的報價系統、產權交易市場等等。因為缺乏同一有效的監管體系體例,地方政府干涉干與過多,盲目擴張等多種原因,這些場外交易市場在發展過程中泛起了良多題目,積累的風險逐漸暴露,嚴峻擾亂了我國證券市場的秩序和社會不亂。1997年東南亞金融危機后,為防范金融風險,保持市場不亂發展,我國政府開始清理整頓場外交易市場。直接后果是形成了目前層次單一的、只有深圳、上海證券交易所的資本市場。這種資本市場所施展的功能非常有限,不能知足融資者和投資者的多樣性需求,將大量的融資者和投資者排除在資本市場以外。同時,層次單一的市場結構直接影響資本市場上資金供應與需求的規模和結構,不能為全社會資金與資源的配置提供有效的價格信號和交易市場。因此,為進步全社會資金和資源的配置效率,有必要建立規范的場外證券交易市場。溫家寶總理在2006年政府工作講演中提出:“鼎力發展資本市場,推進多層次資本市場體系建設”,加快建態度外交易市場是構建我國多層次資本市場體系的重要環節,是實現我國資本市場實現可持續發展的必由之路。

二、我國場外交易市場的功能定位
1.拓展中小企業的融資渠道,促進我國經濟結構的調整和優化。自主立異是我國發展戰略的核心,一大批中小民營科技型企業已經成為推動我國科技立異和發展高新技術工業的一支重要氣力,是建設立異型國家的新氣力。但是,這些企業因為規模小、科技開發周期長、風險大,難以獲得銀行信貸資金的有效支持。建態度外交易市場,可以適當降低中小企業進入資本市場的融資門檻,讓更多具備高成長潛力、高科技含量的中小企業能夠通過資本市場獲得發展資金,這將有助于我國經濟結構的調整和優化。
2.擴展資本市場的深度和廣度,晉升資本市場的整體功能。建態度外交易市場,與現有的交易所場內交易市場一起構成具有高低“梯度”的多層次資本市場體系,可以更大限度地知足資金供應者與需求者的多樣性需要,從而吸引和容納更多的社會資金進入資本市場,這樣才能更充分地施展資本市場的功能,進步資本市場對國民經濟的促進作用。(責任編輯:會計論文)

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