一、我國中小企業融資困難的主要成因
中小企業的發展雖然對各國經濟非常重要,但在其發展的過程中卻不是一帆風順的,在嚴酷的市場環境中,中小企業往往是競爭的弱者,其中造成中小企業在經營活動中舉步維艱的主要原因就是融資困難:世界銀行的研究報告表明,中國有81%的中小企業認為“一年內的流動資金不能滿足需要”,60%的中小企業“沒有中長期貸款”。國家統計局的《中小企業發展問題研究》表明,在生產經營上融資比較困難和很困難的中小企業分為68%和14%,資金不足分別列為企業停產的首要原因和經營困難的第二大原因。
據國際金融公司研究資料,我國中小企業的發展壯大,主要的資本來源于業主資本和內部留存收益,分別占我國中小企業資金來源的30%和26%。在外源性融資渠道中,銀行的中長期發展資金貸款或通過資本市場融通股權、債權資金等渠道,在中小企業融資進程中發揮的作用卻不大,而向親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規金融在中小企業融資中卻占有相當比例。由于缺乏明確的政策引導、健康的信用環境和相關的法律保護,加之各地經濟發展水平以及民間信用體系建設的差異,非正規金融機構在較大地支持了中小企業發展的同時,也帶來了許多民間借貸方面的法律糾紛,同時也對國家金融秩序造成干擾。
導致我國中小企業融資困難的原因是多方面的,其中有中小企業自身發展的局限性等內部原因,同時也有外部市場體系,金融機構和政府政策支持及扶持體系不完善等外部原因。下面從兩方面分析:
(一)中小企業自身存在的問題
1.缺乏長期發展戰略,大部分中小企業存續時間不長
我國中小企業多為家族式企業,家長意志盛行,許多未能在企業內部建立起自我發展、自我約束、自我積累的機制,缺乏長期發展戰略,短期行為很嚴重,由此導致我國中小企業的壽命不長。因此,金融機構出于風險方面的考慮而不愿向中小企業提供中長期貸款。
2.財務管理混亂,會計信息失真
許多中小企業財務管理制度不健全,財務管理比較混亂。與此同時,許多中小企業出于偷漏稅款和應付上級部門檢查等原因,往往存在兩本賬、三本賬的現象,會計信息嚴重失真,導致金融機構對企業風險承受能力無法辨清,對貸款的監督和檢查工作也無法進行,由此導致對中小企業的資金扶持方面缺乏積極性。
3.資產信用不足,抵押、擔保難
在我國,企業向金融機構申請貸款必須提供抵押、質押等擔保,信用貸款只在極少的場合對極少的企業適用,中小企業很難獲得信用貸款。同時,中小企業又普遍存在底子薄、資金少,廠房設備不足以作為貸款抵押物,而尋求擔保又遭遇重重困難的問題。
4.誠信度不高,缺乏良好的銀企關系
目前,我國企業缺乏誠信已經成為一大問題,而中小企業以破產、改制為名逃廢銀行債務之實等事件時有發生,再加上國有金融機構對中小企業一直存在的體制性歧視,致使我國中小企業與銀行之間缺乏良好的銀企關系。
(二)對中小企業扶植體系有待進一步完善
自上世紀90年代中期開始,我國借鑒國外中小企業融資體系的經驗,先后頒布一系列政策法規,開始嘗試在中國建立信用擔保體系、創業投資體系、中小企業板等間接和直接的融資體系。這一系列政策體系的支持,對緩解中小企業融資困難、推進中小企業的發展起到了一定的積極作用。但是,中小企業融資困難問題仍然遠未解決,分析起來,其中的限制因素主要體現在以下幾個方面:
1.中小企業很難從國有金融機構獲得中長期發展資金的貸款
目前,我國金融體系中的國有金融機構依然占據支配型地位,在信貸市場上繼續保持著壟斷局面。為了防范金融風險,目前四大國有金融機構普遍實行嚴格的貸款管理制度(如資金運行的集約經營,“分級授權”的信用管理體制,貸款審批權力的上收等),在選擇貸款對象時存在嚴重的體制性歧視,中小企業很難從國有金融機構獲得貸款。
2.缺少專門為中小企業服務的中小金融機構
我國銀行體系高度集中,專門為中小企業服務的中小金融機構極為缺乏。受金融管制與制度的制約,當前中小金融機構尤其是民營金融組織發展較為緩慢,金融服務落后,制約了中小企業的進一步發展。
在極度缺乏中小金融機構的同時,由于資金來源以及自身經營能力有限,加之市場定位不清,中國現有的股份制商業銀行、城市商業銀行和城鄉信用社目前發展戰略的重點在于與國有商業銀行競爭,爭奪城市的大企業,也在客觀上減少了對中小企業的融資。
3.擔保公司等中介服務機構發展緩慢,服務水平低
按照現行的《擔保法》、《貸款通則》等法律規定,有關企業貸款擔保抵押的條款要求,多數中小企業很難達到。此外,為中小企業服務的擔保公司等中介服務機構發展緩慢,服務水平低,使得中小企業的融資困境仍無緩解的希望。
4.證券市場門檻太高,缺少能解決中小企業融資困難的直接融資渠道
目前我國內地有深圳和上海兩大證券交易所,其所規定的市場準入資格相對于中小企業而言,門檻太高,絕大多數中小企業很難通過股票市場籌集股權資金。雖然創業板已經啟動,但真正能進入創業板進行直接融資的中小企業也只占全部中小企業很小很小的比例。
就債券市場而言,1987年頒布的《企業債券管理暫行條例》嚴格規定了企業發行債券的最低門檻,即發債主體的凈資產不得低于6 000萬元,平均可支配利潤足夠支付全部債息。按照這樣的條件,絕大多數中小企業都不具備發債資格。
二、解決我國中小企業融資困難的幾點建議
(一)中小企業應加強管理,完善制度建設
1.樹立現代企業管理理念,提高經營管理水平
在日趨激烈的市場競爭環境下,經營管理水平的高低將決定其市場競爭力大小和最終的生死存亡,而經營管理水平的低下也始終是我國中小企業的“軟肋”所在。因此,中小企業必須突破家族式管理的局限,走產權主體多元化的道路,按照現代企業制度的要求實行公司制改造,構建科學的企業法人治理結構,并根據外部形勢的變化和企業發展的需要,研究制定企業的長期發展戰略,促進企業經營管理水平的不斷提高,確保企業的持續發展。
2.加強企業財務管理,確保會計信息真實
企業財務管理是企業組織生產和營銷活動,確保企業生存和穩定發展的重要管理工作。我國中小企業普遍存在的財務管理混亂、會計信息失真的問題,不僅導致其融資困難,而且直接威脅到中小企業自身的生存和發展。為此,中小企業要加強財務會計制度建設,確保財務會計信息真實,增加透明度和可信度,增強社會監督力,提高抗風險能力,從而在企業正確的籌資決策下提高其外部融資能力。
3.加強企業自身信用建設,建立良好的銀企關系
信用是現代企業生存的基礎,企業也必須講誠信。企業只有講誠信,才能贏得市場,密切銀企關系,也才有可能籌集到更多的社會資本,擴大經營規模。中小企業應積極建立完善的財務核算與管理制度,恪守信用關系,樹立企業良好的形象,讓銀行充分了解自身的經營信息,在為銀行降低信息成本的同時,也為企業獲得了貸款的融資渠道。
(二)發展完善中小金融機構
1.金融機構應加大對中小企業的融資力度
據統計,我國中小企業貸款占主要金融機構放款比例只有16%,優質中小企業只有30%的信貸需求得到滿足。對此,各類商業銀行應積極開展制度創新,建立符合中小企業貸款業務特點的信用評級、業務流程、風險控制、人力資源管理和內部控制等制度;商業銀行應對中小企業市場進行必要的細分,制定符合中小企業特點的市場策略,積極開展產品創新,推出滿足中小企業不同需求的貸款產品和金融服務,尤其是滿足中小企業長期發展需要的固定資產貸款服務。 2.加強專門為中小企業服務的中小資本市場體系的建設
金融企業應建立多層次的專為中小企業服務的中小資本市場體系,這主要應包括兩個層面:二板市場和區域性小額資本市場。就其分工來看,二板市場主要解決處于創業中后期階段的中小企業融資問題;區域性小額資本市場則主要為達不到進入二板市場資格標準的中小企業提供融資服務,包括為處于創業初期的中小企業提供私人權益性資本。
3.發展和完善中小金融機構
不同的金融機構給不同規模的企業提供金融服務的成本和效率是不一樣的,發展和完善中小金融機構是解決我國中小企業融資困難的重要途徑。由于信息和交易成本的原因,中小企業成本最低的金融服務一般來自當地中小金融機構。地方中小金融機構熟悉當地情況,容易了解到地方企業的經營狀況、項目前景和信用水平,因而得以克服信息不對稱而導致的交易成本較高的障礙,降低服務價格,滿足資金供求雙方的需求。因此必須重視發展地方性民營中小商業銀行,才能多渠道地為中小企業提供金融支持。
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