財務風險預警主要是以財務會計信息資料為基礎,以計算、統計、分析、監控等方法為手段,設置預警指標,觀察這些指標的變化,對企業可能或者將要面臨的財務風險進行實時監控和預測警示。
一、 財務風險預警系統在企業中的作用
財務風險預警系統是運用計算機技術、信息技術、數據庫技術等,通過收集大量的相關數據,并加工、處理、分析,與預定的風險預警指標比較,度量某種狀態偏離預警線的強弱程度,對不同程度的風險及時發出警報,提醒決策者及時采取有效的措施防范和化解財務風險。財務風險預警系統是發出預警信號并采取防范措施的系統。主要作用表現如下:
第一,財務預警系統貫穿于企業經營活動的全過程,對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控的系統,是現代企業預測和防范財務風險的一個重要工具。
第二,財務風險預警系統作為企業內部控制的重要組成部分,可以有效地監測企業生產經營中出現的影響財務數據的問題,通過運用現代企業管理技術指標分析來找出企業運行中的問題,找出病根,對癥下藥。
第三,通過預警分析,企業能夠系統而詳細的記錄財務風險發生的緣由、處理經過、解除風險的各項措施,提出合理的改進建議;經營管理者可以在財務風險出現萌芽時及時處理現有投資方向,避免更大損失;銀行金融機構可以利用預測,幫助做出貸款決策控制;相關企業可以在預警信號的幫助下調整信用決策,并對其他資產項目做出相應的保全管理;注冊會計師可以利用預警信息確定其審計程序,判斷該企業的前景;對于股份制的企業,財務預警模式有利于股東及其它投資者選擇投資對象、評價投資對象的經營狀況和投資前景。
二、 現時財務風險預警的局限性
當前常用的財務預警的方法主要是傳統的分析法, 如Z 計分模型、統計法及比率法等, 這些方法在解決企業財務預警方面存在一定局限性, 預測的結果也不夠理想。主要表現在以下幾個方面:
第一,形式單一。從理論上分析,在模型的構建及適用范圍方面,不同行業的財務指標特征是具有較大差異的,在統計分析時將不同行業的財務指標納入同一個樣本預警模型,必然會影響模型的解釋能力及最終的預測效果。因此,預警模型在形式上還不夠全面,還不能完全適應多樣化的各種企業和單位。
第二,不能適應不斷變化的經濟環境。經濟在發展,時代在不斷的進步,因而,各企業也會隨之發展變化和改革以適應不斷變化的經濟環境。既然環境在變化,政策也在不斷的改變,企業的一些經濟指標和企業的經濟政策也會隨之變化。但是,以前的預警模型還是沒有改動,模型中設立的各項指標還是根據以前的經濟信息制定出來的,這一情況肯定不能再運用到已經變化了的企業環境中去,否則,必然不能預報出準確而真實的財務風險信息。
第三,預示警告的內容不夠全面,具有一定的片面性。
任何方法都有它的適用范圍,各個預警模型的側重點不一樣,所選取的研究變量也不夠全面。由于設立的指標是有限的,不夠全面的,所以該模型則只能反映部份風險內容,而不能系統的反映整個企業財務風險的全貌。
第四,建立一個財務風險預警系統的成本較大。建立一個財務預警系統,需要有很多的工序來完成,像收集信息,對基礎數據的采集,分析財務風險,制定有效的預警機制,然后還要把這種機制落實下去。就拿收集信息,篩選信息來講,要想建立一個科學的財務預警系統,全面且有效的信息資料是必不可少的。但是真的要把他們收集完整,幾乎是不可能的事,而只能盡可能的接近。然而要達到這樣的一種效果,就會耗費很多的人力、物力和財力。
第五,警示功能單一。完善的財務預警系統應具備信息收集、預知風險和控制風險三種功能。當前財務預警系統主要是發現問題、預示風險,卻不能控制風險。這種功能缺失的財務預警系統是不完善的,無法充分發揮其在企業管理系統中應有的作用。
三、對財務風險預警系統建設的幾點建議
針對傳統的預警系統存在的問題,為了將企業的財務風險及時的、全面的、科學的進行預警,以便有效的化解其風險,就有必有對現時的系統進行必要的修正與完善。
(一) 建立本國特色的具有動態發展性的財務預警模型
國別特點、行業特點、企業規模等許多因素均會影響財務風險預警模型的預測精度, 我國應積極借鑒美國、日本等國家已經成功開發并應用的預警模型, 來建立和完善適合我國企業的財務預警模型。在研究開發以普遍適用為目的的通用模型的同時,還應大力研究開發適用于不同行業或不同規模企業的專門模型以提高模型的預測精度。
同時正確處理借鑒國際會計慣例與堅持中國會計文化特色的關系問題。我國具有五千多年的文明,其累積形成的文化基礎十分深厚,這在國際上與那些會計制度比較先進的國家的文化存在著諸多差異,這種影響是根深蒂固的,且在較長的歷史時期內將難以消除。國際會計文化理論研究表明,文化傳統會對會計人員的價值取向和會計制度的制定產生影響。我國企業要積極與國際會計慣例相銜接,在會計文化框架求得生存,這包含以下兩層具體的含義:一是借鑒國際經驗,努力實現會計國際化;二是在我國會計制度中,在充分借鑒國外會計經驗的同時應適當保留一些具有我國獨特的文化傳統所決定的具有中國特色的會計理念和會計處理方法。
(二)建立一套科學的管理信息系統
公平有序的運作規則是企業信息系統得以順利開展的必要環境,我們可以在金融、外景領域各項已有法規的基礎之上充分發揮社會主義市場經濟體制的強大優勢,通過系列專用法規對各類宏觀、微觀信息從運營環境、信息披露和操作流程等方面進行規范,促進它們的健康發展。
建立以優化對信息系統的全方位預警的監督系統,從違規主體、違規操作、內外風險源控制、境外風險傳遞等方面將風險及沖擊力度限制在最小范圍,確保信息系統的健康發展并取得最佳的經營效益。
完善內部控制制度。對企業來說,要建立財務預警系統必須有包括法人治理結構完善、組織建設權責分明、交易處理程序適當、信息記錄真實、披露及時等內容的良好的內部控制制度,同時這也是企業建立財務預警系統的前提。
建立一套高效的企業財務風險預警管理系統是企業持續發展的關鍵因素。該系統可以針對企業如何識錯、防錯、糾錯、治錯提出一套系統的理論方法。預警管理理論把整個企業管理體系設計為三大塊,即戰略管理、執行管理、預警管理,因此預警管理就作為這個體系中的有機組成部分,行使其在一般境況中的識錯、防錯功能和在逆境中的糾錯和治錯職能。
(三)運用適當的方法使得財務預警系統反映的內容更加全面和科學
當前, 比較常用的財務風險評估模型主要有單一指標模型、Z分數模型和F 分數模型等。這些模型在選擇自變量時均采用可量化的財務指標, 在評價方法上均采用經典數學評價方法。經典數學評價方法的特點是精確性, 而財務風險高低實際上是一個模糊概念,單一的定量分析可能與現實相矛盾。而且定量分析方法雖然客觀性較強, 但其應用受不同企業條件的差異性、評價標準的主觀性及數據獲取的難度與成本等限制較多, 因而難以避免判斷偏差。現代企業管理更加注重一些非量化因素, 如企業管理者的風險意識、財務人員素質、人員流動狀況、顧客滿意度等, 這些非量化因素對企業財務風險評價的影響越來越大,忽視定性方法和非財務指標,可能導致財務風險評價結果的不全面、不準確。
我國目前財務預警實證研究大多數只是考慮定量方面的指標, 尤其是財務業績評價指標,很少將定性因素納入模型并與定量指標相結合。審計意見是注冊會計師對企業財務會計報告在重大方面是否公允反映其財務狀況的一種職業判斷, 能夠從獨特的視角反映公司的經營狀況,可作為企業經營狀況的指示燈。雖然說由于目前我國注冊會計師的審計獨立性不夠,審計意見與財務危機的相關性不顯著,在這方面的研究前提暫時不具備,但是隨著我國公司治理結構的完善,獨立審計行業的規范,將審計意見這一定量指標納入模型必然會起到修正和完善模型的作用。
選擇哪些財務指標作為建立財務預警模型的變量, 對模型的預警精確性和可靠性將產生較大的影響。為全面客觀地評價企業的經營狀況, 所選的財務指標應具備以下條件:
1.全面性, 即所選財務指標能夠反映企業的償債能力、獲利能力、營運能力、成長能力等各方面的財務狀況。
2.有效性, 即所選財務指標能夠對企業財務失敗有指示作用。
3.趨勢變化性, 即所選財務指標增大時,表明財務狀況的改善,反之, 則表示財務狀況的惡化。在運用財務指標對財務風險進行定量、定性分析的同時, 也要考慮一些重要的非財務指標對財務風險的影響, 從而使風險判斷更加全面、準確。
(四)在財務風險預警模型中注意引入其他指標
在預警模型的變量選擇上,應用最多的是資產負債率、營運資金,而現金流量指標的運用較少,這無疑會削弱模型的預測效果。因為現金流量所反映的是企業所有資金運動情況的縮影,現金流量指標是考察企業各方面資金運動狀況的重要補充,如果沒有對現金流量指標的研究,將會忽視與企業財務狀況關系同樣關系密切的現金流信息,從而使模型在反映企業財務風險信息方面時顯得不全面。良好的現金流量質量特征包括: (1) 穩定發展階段企業經營活動現金凈流量應該對利潤有足夠的支付能力; (2) 投資活動的現金流出能夠體現企業長期戰略的要求; (3) 籌資活動的現金流量應該適應經營活動和投資活動現金周轉狀況。因此,在建立財務風險預警模型時,應適當地引入現金流量指標, 以經營活動凈現金流量作為判別基礎, 從上述三個方面分析企業的現金流動狀況, 全面評價企業財務風險。 (五) 積極探索和應用風險控制方法
控制風險才是財務預警系統的根本目標。財務風險預警系統一旦發出風險預報, 則立即根據預警信息類型、性質和風險度等選擇相應的風險管理對策。概括起來, 風險控制方法主要有以下六種: (1) 回避風險法。回避風險法是指企業在進行風險決策, 盡可能選擇財務風險較小的投資方案, 在方案實施過程, 發現不利情況則及時中止或調整方案。(2) 降低風險法。低風險法是指企業通過采取一定的措施和加強管理等方來降低風險。(3) 分散風險法。分散風險法是指企業通過聯、橫向或縱向多樣化戰略來分散風險。(4) 轉移風險法。轉風險法是指企業通過購買保險、期貨交易或簽訂轉包合同辦法將風險轉移給他人。(5) 自保風險法。自保風險,就是企業自身來承擔風險,即企業對可能發生的風險,進行預測分析,預先制定一套自保風險計劃,平時分期預先提取專項的風險補償金以補償將來可能出現的損失。(6) 債務重組法。債務重組是指在債務人發生財務困難的情況下,債權人按其與債務人達成的協議或法院裁定作出讓步的事項。
我國在對財務風險預警方面的研究還存在著很多問題,還可以有較大的補充和修正。我們在建立財務風險預警模型的時候可以從以下幾個方面來改進:在研究方法上,運用的較多的是經典的統計分析方法,而該方法的局限性還沒有充分的解決,因此,我們可以在研究方法上面下功夫,使預警模型更加科學和合理。在指標的選取上,不應一律只選取一些習慣性的指標,如資產負債率、營運資金等,對現金流量指標的運用很少,這肯定會降低模型的正確性,因此,在以后的指標選取上應該盡量加入現金流量指標等。在模型的構建及適用范圍方面建議分行業進行,事實上,不同行業的財務指標特征是具有較大差異的,在統計分析時應注意正確地區分開來,否則必然會影響模型的解釋能力和預測效果。
利用經濟增加值進行財務預警實證研究。利用經濟增加值進行財務預警實證研究,我國實證研究的數據取自公司會計報表上公布的財務指標, 然而傳統會計指標只考慮債務資本的成本,不考慮股權資本的成本,并不能說明股東價值是否保值增值,并且會計利潤指標的使用對管理者產生誤導,傾向于利潤操縱和短期行為,不利于企業的長期發展。經濟增加值是從稅后凈營業利潤中扣除包括股權和債權的所有資本成本后的經濟利潤,它不受公認會計準則的限制。通過對財務會計報表進行適當的調整,它消除了會計報表對企業利潤的扭曲,真正成為股東所定義的利潤。因此,運用經濟增加值進行財務預警實證研究克服了傳統會計指標的缺陷,尋找經濟增加值與財務風險之間的相關關系在理論上是一種創新和突破。
參考文獻
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