自從1978年以來，三十多年的改革開放使得中國發(fā)生了天翻地覆的變化，人均GDP從351元人民幣躍升到了2011年的4382美元，人民生活水平顯著提高，工業(yè)體系基本建立，道路交通系統(tǒng)日趨完善，社會主義市場經(jīng)濟繁榮昌盛，根據(jù)2012年1月17日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國全年國內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，位列世界第二。
作為一個資本實力日趨強大的東方大國，中國本身人口眾多，人均資源稀少，為了進一步發(fā)展，勢必要從早期的招商引資變?yōu)榇蜷_國門走出去，利用海外的資源和技術、人口與環(huán)境發(fā)展自身經(jīng)濟，依托世界展望未來。而在這一過程中，出現(xiàn)了許多的挑戰(zhàn)和機遇，中國海外投資由最初的交學費，到中國制造遍布世界，到現(xiàn)今經(jīng)濟危機所面臨的諸多問題，都是一個大國在崛起中必須解決與面對的問題。
一、中國資本海外投資變遷及概況
在三十多年的改革開放過程中，中國對于投資海外市場與發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟的經(jīng)歷類似，都是摸著石頭過河，而一切的起點都始于1979年8月國務院制定的第13條項經(jīng)濟改革措施中“批準在國外建立公司”。但由于缺乏海外投資經(jīng)驗和有限的外匯儲備的限制，投資活動受到嚴格控制。不管投資規(guī)模大小，何種類型，所有中國企業(yè)海外投資一律要提交國務院審批通過。
1983年，國務院指定對外經(jīng)濟貿(mào)易合作部(簡稱“外經(jīng)貿(mào)部”，MOFTEC)管理中國企業(yè)海外投資審批工作。之后數(shù)年，先后出臺了《關于在境外開辦非貿(mào)易性合資經(jīng)營企業(yè)的審批程序權限和原則的通知》、《關于在境外開辦非貿(mào)易性企業(yè)的審批程序和管理辦法的實行規(guī)定》。
而自90年代以來，鑒于海外投資持續(xù)增長的需要，對外經(jīng)濟貿(mào)易合作部開始起草《中國海外企業(yè)管理規(guī)定》，借此提高海外投資的管理狀況。實行的新的審批制度加強了對海外投資的控制，大規(guī)模投資尤其明顯。審批制度的步驟也有所增加：小型項目（低于100萬美元）由三個部門而不是原來的兩個部門審批，大型項目（高于100萬美元）由五個部門而不是原來的三個部門審批。審批內(nèi)容也更加具體：項目建議書、可行性報告、合同和章程。
1994年成立的國家出口信用機構――中國進出口銀行，辦理出口信貸業(yè)務，對外優(yōu)惠貸款、境外投資貸款、對外工程承包貸款和項目融資貸款，形成了多品種的政策性信貸體系，切實支持了中國企業(yè)走出去過程中遇到的融資問題。
進入2000年后，國務院發(fā)出公告，鼓勵企業(yè)在海外建立原材料加工和組裝企業(yè)。該公告還規(guī)定了企業(yè)海外投資指導原則的五個方面：強調(diào)工作、政策首要性、檢察、批準程序和實施。2006年10月25日，國務院通過《關于鼓勵和規(guī)范我國企業(yè)對外投資合作的意見》。在這一過程中，中國海外資產(chǎn)開始大幅增加。
根據(jù)中國商務部數(shù)據(jù)，中國2010年海外投資年率上升22%，高達688億美元，其中歐洲作為中國2010年海外投資最大集中地，投資共計59.6億美元，為2009年投資總額的一倍；在東南亞的投資年率上升63%，達44.1億美元；在美國的投資年率上升44%，達13.1億美元。
現(xiàn)今，中國已經(jīng)成為了全球第五大投資國家，位居發(fā)展中國家的首位。而經(jīng)濟學人智庫更估計在2012年中國海外投資將突破1000億美元大關。如此龐大的資產(chǎn)，代表了中國未來的核心利益之一，如何保護資產(chǎn)的安全和避免損失擴大收益，這成為了擺在我們面前非常重要的課題。
二、在實際過程中，中國的海外投資類型往往非常復雜，簡化后其基本類型有以下幾種
（一）勞動力輸出
中國作為一個人口大國，勞動力價值長期受到低估，在過去，這低廉的勞力價格以及原材料成本創(chuàng)造了中國制造的發(fā)展奇跡。于是在最早的海外投資中，勞動力與資本同時開始了大量出口，并且成規(guī)模、管理嚴格、利用國內(nèi)外的收入差距吸引廣大務工人員，這在其他任何國家，都是比較少見的。
2012年１至２月，中國對外勞務合作派出各類勞務人員5.6萬人，與去年同期持平，其中承包工程項下派出勞務2.7萬人，勞務合作項下派出2.9萬人。２月末在外各類勞務人員79.9萬人，較去年同期增加3.5萬人。
根據(jù)勞動力的人員構成，還能再細分為智力勞動者和體力勞動者。智力勞動者一般受過高等教育，他們被派往海外一般擔任重要技術工作或成為高級管理人員。其實這點可以理解，早期外國資本進入中國投資時，也傾向于雇傭同文化背景高管，一方面便于互相理解和執(zhí)行總部意志，二來也基于對當?shù)卦泄蛦T能力和想法的不熟悉不信任，第三依舊是廉價的人力資源成本問題。當中國作為新的投資大國走出去時，中資企業(yè)也面臨當年外資進入中國時一樣的情景，于是采取了相似的做法，利用原有中方骨干派出海外的方式，比較放心的掌握海外公司的運作。
而體力勞動者，對于合法出國務工的初級勞動工作者的情況，如果長期在其他國家進行長期投資，勢必需要對方政府的善意和認可，而達到這一目標，就需要投資企業(yè)展現(xiàn)自己對這個國家的貢獻，具體而微除了資本技術的進入以外，最重要的就是增加就業(yè)崗位和當?shù)厝耸杖耄瓌拥胤浇?jīng)濟和發(fā)展。在這一前提下，如果大量使用本國工人，肯定會導致當?shù)卣姆锤小?
所以，即使一開始大規(guī)模跨國雇傭本國員工進行作業(yè)，之后會與地方政府產(chǎn)生諸多矛盾，最后被迫整改重新改為雇傭當?shù)貑T工。因此現(xiàn)在進行大規(guī)模基礎勞務工外派的公司，一般分布在建筑、工程等領域，他們一般不會在當?shù)剡M行長期投資，有工作就來，沒工作就走，而中國本地工人的吃苦耐勞精神、對工作環(huán)境不做任何挑剔、愿意加班、便于直接交流溝通以及廉價的勞動力成本等優(yōu)點深受歡迎。
其實，以上兩種在中國走出國門初期極為常見，但隨著中國國內(nèi)工資水平的逐步提高，以及投資國關于外國管理人員職工人數(shù)的要求日益嚴格，前者由于各種限制人數(shù)被迫減少，而后者由于廉價勞動力的優(yōu)勢不再明顯，在勞動力相對便宜的地區(qū)外派基礎勞動力數(shù)量呈下降趨勢，而在中國有工程合同的中等發(fā)達地區(qū)務工人數(shù)則變化不大（因為工資差依然能帶了低廉的投標價格，維護自己價格優(yōu)勢）。
（二）海外并購以及跨國建立子公司
而隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展以及國家出臺《勞動法》和本國產(chǎn)業(yè)鏈的升級，中國國內(nèi)的勞動力及原材料成本對比東南亞的發(fā)展中國家來說，不再具有競爭優(yōu)勢，于是大批勞動集約型的工廠移到東南亞周邊，利用當?shù)馗恿畠r的勞動力，加大產(chǎn)品的競爭力。
而有的產(chǎn)業(yè)，在發(fā)達國家面臨復雜的市場進口正常以及其國內(nèi)補貼，為了繞開貿(mào)易壁壘或者享受當?shù)禺a(chǎn)業(yè)扶持政策，中資企業(yè)選擇在當?shù)刂苯油顿Y辦廠的方式。
2008年6月下旬，中聯(lián)重科就曾聯(lián)合其戰(zhàn)略投資者，斥資2.71億歐元，全額收購了世界排名第三的混凝土機械制造商――意大利CIFA公司股權；中聯(lián)重科也由此逼近了該公司“全球工程機械前十強”的戰(zhàn)略目標。
而中興、華為等公司的海外擴張腳步則更加迅速，他們不只在世界多個國家和地區(qū)建立辦事處子公司，近到東南亞，遠到毛里求斯都有他們的足跡，更加大科研力度，在印度、美國等多國建立研發(fā)基地，吸收當?shù)氐母呒壢瞬藕唾Y源，據(jù)統(tǒng)計，2011年華為憑借1831項專利在個人公司全球申請專利排行上名列第三。
有分析家指出，隨著中國經(jīng)濟的繁榮發(fā)展，以及2008年經(jīng)濟危機后，老牌資本主義國家紛紛進入經(jīng)濟衰退和債務危機之中，這給中國企業(yè)走出海外進行收購提供了良好的土壤，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)與市場空間比以往擴大，尤其在政府大力引進高科技及世界知名品牌來加強國際合作地位的背景下，中國海外投資并購有望繼續(xù)擴大。
根據(jù)商務部最新數(shù)據(jù)，2012年１至２月，中國境內(nèi)投資者共對全球97個國家和地區(qū)的706家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資（下同）74.35億美元，同比增長41.4％，證實了上述發(fā)展趨勢。
（三）直接投資海外債券及資本市場
隨著國際和國內(nèi)資本市場的開放，中國政府、金融機構和企業(yè)為了有效利用大筆的美元儲備，頻繁開展了對海外的各種投資，其范圍從各國的主權債券到各大投行的金融衍生品，乃至大型期貨、貨幣及他國商業(yè)股票債券市場均有涉獵。其規(guī)模日益擴大，但隨著全球經(jīng)濟的疲軟，投資收益卻不太樂觀。
美國財政部公布了截至2012年1月底的世界各國及地區(qū)持有美國國債狀況。1月中國所持有的美國國債總計11595億美元，高于去年12月的11519億美元，環(huán)比增76億，中國仍是世界各國中美國最大債主。然而隨著美國為了應對經(jīng)濟危機而進行的量化寬松政策，美元比人民幣大幅貶值，使得中國的美元資產(chǎn)實際上也跟著大幅縮水。
而除中國政府外，國內(nèi)銀行及各大企業(yè)都在涉足國外金融衍生品的投資，2008年前中資六家在港上市銀行持有房利美、房地美債券合計約有1100億元，大幅虧損。中國國航則持有燃油套期保值合約，由于油價巨虧，損失達68億元。
綜上，中國的海外投資由以上三種基本形式構成，但是這三種基本形式卻不是孤立存在的，往往伴隨同時存在。比如當海外投資建立子公司或并購時，通常同時涉及勞動力的輸出，而企業(yè)并購的行為本身也常包含著直接投資海外資本市場的性質(zhì)。因此，在實際案例中，這三種形式的海外投資密不可分、互相依存。
三、中國在海外投資過程中遇到的困難與對策
（一）海外投資環(huán)境的瞬息萬變以及各種國家層面阻力層出不窮
例如中國鋁業(yè)收購澳大利亞力拓，在這個過程中，商業(yè)化進程基本已經(jīng)到了最后階段，卻被對方單方面毀約，在這過程中，合約毀約賠償金額定得過低也成了一個問題，交易被迫叫停，一方面中國鋁業(yè)失去了控制原材料供給的最佳時機；另一方面也在外交層面引起了軒然大波。而同時，華為等對歐美通信公司的并購，也在對方國家安全審查中被拒。而敘利亞、利比亞等國的政治局勢不穩(wěn)，也給在當?shù)赝顿Y的中資企業(yè)造成了巨大的損失。
坦白說，這種局面的起因復雜多樣，不是作為個人的企業(yè)所能掌控的，只能在交易過程中做好多方準備，維護自身合法利益與專業(yè)形象。比如華為被拒后堅持完成商業(yè)流程，顯示自己企業(yè)的尊嚴與決心，同時做好對方違約時的條款和賠償準備。
（二）經(jīng)濟危機使得貿(mào)易保護主義盛行
經(jīng)濟危機以來，各國為了保護自己的企業(yè)，紛紛出臺各種政策，貿(mào)易壁壘有上升趨勢，同時wto中對中國企業(yè)的反傾銷調(diào)查數(shù)量也大為提高。比如美國中國輪胎反傾銷調(diào)查，印度中興華為調(diào)查，美國太陽能等。對此，中國企業(yè)必須積極應對，利用各種證據(jù)資料，及時有效的保護自己。
（三）走出海外過程中的中資金融支持能力不足
在目前的海外并購及投資的過程中，扮演重要角色的往往是摩根斯坦利等外國銀行，這些銀行的先天優(yōu)勢雖然能幫助中資公司完成各種融資，但是中資銀行在其中扮演角色的缺位，在未來并非好事。
隨著中國經(jīng)濟實力的強大，中國人民幣的地位與其經(jīng)濟地位極不相符，而中資金融機構走出去的步伐與此也緊密相關，只有從根本上保障海外融資及評估渠道的暢通和實力，才能真正有效的支持中國走出去的步伐。
