一、引言
作為巴塞爾系列協(xié)議以及各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管指標(biāo)，對(duì)商業(yè)銀行的資本充足率進(jìn)行監(jiān)管被認(rèn)為能夠約束商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為，增強(qiáng)其穩(wěn)定水平。資本充足率越高，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越低。本文使用銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)作為商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的度量指標(biāo)，通過(guò)分析影響銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)水平的不同因素，建立理論模型，對(duì)資本充足率和銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系做實(shí)證檢驗(yàn)，并以實(shí)證結(jié)果為依據(jù)提出對(duì)策和建議。本文選取中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行、中國(guó)光大銀行、華夏銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)民生銀行的2004年至2010年的面板數(shù)據(jù)。使用的數(shù)據(jù)來(lái)自商業(yè)銀行的年報(bào)以及中國(guó)金融年鑒。
二、變量選取
1、風(fēng)險(xiǎn)度量
Shrieves和Dahl（1992）認(rèn)為銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要由銀行資產(chǎn)的質(zhì)量和各種資產(chǎn)的組合所決定，提出采用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)比，即風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額除以總資產(chǎn)來(lái)衡量銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。本文同樣使用這一比值作為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的度量值，數(shù)值越大表明銀行承擔(dān)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越高。
2、資本充足率
資本充足率監(jiān)管強(qiáng)調(diào)了資本在商業(yè)銀行資產(chǎn)組合配置中的作用，限制了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的過(guò)度擴(kuò)張，降低金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。從資本的定義和用途上可以認(rèn)為資本充足率與風(fēng)險(xiǎn)水平負(fù)相關(guān)。資本充足率越高，銀行承擔(dān)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)水平越低。但是從各種文獻(xiàn)中不難發(fā)現(xiàn)，資本充足率的監(jiān)管是否降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)至今仍然沒(méi)有定論。
3、其他變量
研究資本充足率與銀行承擔(dān)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系時(shí)，需要對(duì)影響銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行綜合分析，這樣才能有比較客觀和清晰的認(rèn)識(shí)。其他變量包括：銀行規(guī)模SIZE：本文引入銀行資產(chǎn)的對(duì)數(shù)，考察規(guī)模因素對(duì)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的影響；規(guī)模越大的銀行一般擁有較多的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，能面向更廣泛的客戶群，享有更多的顧客、更低的成本，更容易取得規(guī)模效應(yīng)。財(cái)務(wù)杠桿率LEV：本文使用資產(chǎn)負(fù)債率作為商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)杠桿率，資產(chǎn)負(fù)債率等于負(fù)債余額與資產(chǎn)余額的比值，反映了企業(yè)的舉債水平。資產(chǎn)收益率ROA：ROA為凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)之比，該指標(biāo)反映了銀行的獲利能力。貸款占比LAR：LAR就是用貸款及墊款余額與總資產(chǎn)的比值，反映了貸款在總資產(chǎn)中的比重；貸款占比越高，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)就越高，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就越高。GDP增長(zhǎng)率GDP：GDP增速反映了一國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)水平，本文使用滯后一期的GDP增速作為影響風(fēng)險(xiǎn)的因素。
三、實(shí)證檢驗(yàn)
本文建立以下實(shí)證模型：
RISK(it)=a0+a1CAP(it)+a2size(it)+a3lev(it)+a4ROA(it)+a5LAR(it)+a6GDP(it-1)+E(it)
根據(jù)本文研究的對(duì)象的特性，選擇面板個(gè)體固定效應(yīng)模型。實(shí)證結(jié)果為：資本充足率（CAP，系數(shù)：-0.673985，Prob值：）；銀行規(guī)模（SIZE，系數(shù)：0.002279，Prob值：0.9106）；財(cái)務(wù)杠桿率（LEV，系數(shù)：-2.323963，Prob值：）；資產(chǎn)收益率（ROA，系數(shù)：0.377146，Prob值：0.8850）；GDP增速（GDP，系數(shù)：-0.510586，Prob值：）；貸款占比（LAR，系數(shù)：0.437288，Prob值：）。
從實(shí)證結(jié)果分析可得到：
1、資本充足率和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。
我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足率與銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)呈較穩(wěn)健的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明資本充足率的提高能降低商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。這與吳俊、張宗益和徐磊（2008）以及陳冠華和楊曉奇（2010）的結(jié)論相近：提高資本充足率對(duì)降低商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有正面作用。
2、其他變量和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
財(cái)務(wù)杠桿率與風(fēng)險(xiǎn)呈穩(wěn)健的負(fù)相關(guān)關(guān)系，與本文的假設(shè)相反。這與本文對(duì)財(cái)務(wù)杠桿率的定義有關(guān)，本文的財(cái)務(wù)杠桿率的定義為：總負(fù)債除以總資產(chǎn)。銀行業(yè)與普通企業(yè)的很大不同正在于其高負(fù)債。資產(chǎn)負(fù)債率作為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)同時(shí)也從側(cè)面反映了企業(yè)融資能力。負(fù)債吸收的越多能夠利用的資金越多，以此創(chuàng)造更多的利潤(rùn)。就能有越多的資本來(lái)抵抗風(fēng)險(xiǎn)，銀行的承擔(dān)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就越低。貸款占資產(chǎn)比與銀行風(fēng)險(xiǎn)呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。貸款作為銀行較高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，貸款占總資產(chǎn)比例越高，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)就越大，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大。滯后一期的GDP增速與風(fēng)險(xiǎn)呈顯著負(fù)相關(guān)。當(dāng)GDP增速回落時(shí)，由于滯后效應(yīng)，各部門的需求在來(lái)年可能會(huì)減少。相應(yīng)的，銀行的利息收入和中間業(yè)務(wù)收入會(huì)隨之減少，同時(shí)經(jīng)濟(jì)不景氣會(huì)影響企業(yè)的效益或生存，銀行的不良貸款率可能會(huì)提高。這些影響都會(huì)使第二年商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平上升。
銀行規(guī)模和資產(chǎn)收益率與風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)，但不顯著。
四、對(duì)策與建議
根據(jù)上述研究結(jié)論，為確保我國(guó)商業(yè)銀行的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，針對(duì)我國(guó)資本充足率現(xiàn)狀，結(jié)合當(dāng)前形勢(shì)，本文認(rèn)為銀行需提高盈利能力，降低風(fēng)險(xiǎn)水平。加強(qiáng)資本管理，建立多渠道的資本補(bǔ)充機(jī)制。監(jiān)管層應(yīng)完善資本監(jiān)管，嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)規(guī)定；加強(qiáng)信息披露，推動(dòng)市場(chǎng)約束機(jī)制的形成。
