摘 要：本文首先介紹了貨幣政策透明度的內涵和種類，然后闡述了我國提高貨幣政策透明度的進程，分析了促使我國增強貨幣政策透明度的影響。
關鍵詞：提高；貨幣政策透明度；影響
一、貨幣政策透明度的內涵和種類
貨幣政策透明度是指中央銀行披露有關政策制定過程信息的程度。主要內容是中央銀行對貨幣政策決策的結果和貨幣政策操作理由的解釋。IMF在1999年通過的《貨幣和金融政策透明度良好行為準則》對貨幣政策透明度的定義是：在通俗易懂，容易獲取并及時的基礎上，讓公眾了解政策的目標，政策的法律、機構和經濟框架，政策制定及其原理，與貨幣和金融政策有關的數據和信息，以及機構的責任范圍。對公眾來說，貨幣政策透明度意味著他們能夠及時獲得貨幣政策決定的結果、貨幣政策決策的依據以及未來貨幣政策操作的方向等相關信息。近年來，許多發達國家和新興市場國家都非常注重貨幣政策的透明度提高。從各國中央銀行的實踐來看，貨幣政策透明度大致可以分為三類：(1)目標透明度，即關于貨幣政策，最終目標的透明程度，這種透明度的提高可以通過公布通貨膨脹率目標、產出目標和中央銀行在穩定通貨膨脹及促進產出上的相對權重達到。(2) 認識透明度，即中央銀行公布在政策決策過程中所使用的經濟數據、經濟模型等方面的透明程度。這些數據和模型包括關于未來通貨膨脹的預測值、對經濟金融形勢的分析判斷、各類經濟金融數據和用來預測通貨膨脹率的計量模型等。(3)操作透明度，指中央銀行在諸如調控短期市場利率、進行外匯市場干預、開展公開市場業務等日常決策及操作結果的及時公告。
二、我國不斷提高貨幣政策透明度
從 1984年中國人民銀行開始行使中央銀行職能以來，我國貨幣政策的經濟運行透明度不斷加強；從一開始主要通過《金融時報》和《中國金融》來傳遞貨幣政策相關信息，到現在通過多種方式進行信息公布。中國人民銀行于1996年創辦了《中國人民銀行文告》。該文告主要刊載有關金融方針政策、法律法規，以及中國人民銀行發布的制度、辦法、決定、通知、金融統計資料和其它需要公布的事項。中央銀行于1996年開始公布每年的貨幣供應增長率目標，并且在每月中旬公布包括上月M0、M1和M2實際增長率、金融機構短期和中長期貸款、企業存款和儲蓄存款以及外匯儲備情況等月度金融統計數據。從1999年6月開始每季度召開貨幣政策委員會會議，并在會后向社會公布會議決議中國人民銀行在調整利率、存款準備金率、 再貼現率后都及時向社會發布新聞稿。從1998年一季度開始，建立了中央銀行與國家有關綜合部門和商業銀行的月度經濟金融形勢分析會議制度。形成了中央銀行與商業銀行以及有關經濟綜合部門之間的信息溝通機制。每次重大貨幣政策措施出臺以后。中央銀行都通過相關媒體發表中央銀行負責人的談話，來表明中央銀行的政策意圖。中國人民銀行貨幣政策司從2001年第一季度開始，在每季度結束后對外公布季度貨幣政策執行報告。一般來說，季度貨幣政策執行報告中所透露的統計數據比較詳盡，所表達的觀點比較明確，并且所涉及的分析比較全面。2002年中國人民銀行還開始對貨幣政策相關問題進行分析并向公眾公布，包括我國當前實施穩健貨幣政策的由來、內涵、實施效果，以及我國貨幣政策的日標和所要采取的措施，2011年中國人民銀行實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。增強調控的針對性、靈活性、前瞻性，繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期三者關系，加快推進經濟發展方式轉變和經濟結構調整，著力擴大國內需求，著力加強自主創新和節能減排，著力深化改革開放，著力保障和改善民生，保持經濟平穩較快發展和物價總水平基本穩定，保持社會和諧穩定。
三、我國提高貨幣政策的透明度的影響
（一）提高金融知識普及力度
提高貨幣政策透明度不儀僅在于傳遞信息，關鍵是得到公眾的理解與支持。因為貨幣政策是否有效必須以公眾能夠對各種市場信號做出靈敏反應為前提。當然，提高公眾的金融知識素養，培育公眾對貨幣政策的理解能力亦成為當前的重要任務。人民銀行可通過廣播電視、互聯網、書籍刊物等途徑為公眾了解貨幣政策信息，學習經濟金融知識提供便利。
（二）透明度有利于公眾合理預期的形成
經濟狀況決定著貨幣政策的選擇，中央銀行在經濟狀況方面占有信息知情優勢和時間優勢。這是因為中央銀行其機構和地位具有特殊性，在信息不對稱的條件下，市場的參與者會面臨很大的不確定性。
（三）透明度有利于提高央行的獨立性
通常中央銀行不受政府影響，獨立選擇政策目標的能力越強，控制政策工具的程度越大，那么其獨立于政治的程度就越高。換句話說，獨立的中央銀行既能控制貨幣政策的工具又可以控制貨幣政策的目標。根據貨幣學派理論，由于貨幣乘數的相對穩定性，中央銀行發放基礎貨幣的量成為影響貨幣供給的主要因子；中央銀行的獨立性會影響貨幣政策的穩健，而通貨膨脹無論何時何地都是一種貨幣現象。于是中央銀行獨立性就會對貨幣供給從而對通貨膨脹產生一定的影響。
對比國外透明度高的央行的做法，我國還需要進一步增強貨幣政策的透明度。應當建立貨幣政策信息公開制度，規范信息披露的內容、方法、時間與形式；根據我國的實際情況，研究與掌握披露政策信息的度。并注意信息在政策目標不同方向變化時對政策效應的不同影響，講究信息披露藝術，提高披露信息對政策效應的正面影響；加強透明度資源的整合，運用多種形式、充分運用現代科技傳媒手段增強與公眾的溝通，建設和利用好電子科技產品、網絡平臺；提供更具深度分析性的貨幣政策報告，說明貨幣政策是如何制定的，在當前的經濟環境下，政策目標如何實現，政策調控的實際效果與目標偏離的原因，貨幣政策的局限性，提高對未來經濟預測的準確性，以使公眾更好地把握貨幣政策的走向與宏觀經濟與金融的發展趨勢，更好地引導市場預期，提高貨幣政策操作效果。
