【摘 要】
【摘要】本文通過T檢驗和因子分析兩種方法建立了Logistic財務危機預警模型并進行了對比分析，發現影響房地產企業財務狀況的關鍵因素為凈資產收益率、資產負債率和每股經營凈現金流量，為控制風險和防范企業財務進一步惡化提供了依據。
【關鍵詞】房地產企業 財務預警 Logistic模型 財務危機
近幾年來，隨著我國房地產業投資增加過快、空置率上升及房地產價格迅速上漲等一系列問題的出現，以及政府強有力的宏觀調控政策的出臺，使得房地產業內外部環境的變化越來越復雜。近日，房產稅、限購令等政策的出臺也給房地產企業帶來了復雜的財務風險。該風險涉及房地產開發商、政府部門、金融部門、普通居民等，風險可能帶來巨大危害。筆者認為，建立一套有效的財務危機預警模型，在公司陷入財務危機以前，給財務狀況嚴重惡化的上市公司發出預警信號，能使借貸者避免貸款的高風險、投資者避免或減少投資損失、公司經營者可以根據這些信號及早采取相應的措施改善公司的經營狀況及財務狀況。
一、研究樣本與預測指標
1. 樣本的選擇。本文選擇房地產上市公司作為樣本。為了研究方便，筆者把上海和深圳兩地證券市場中的ST房地產公司界定為處于財務危機的公司，而把非ST房地產公司界定為財務正常的公司。
