非常感謝有這個機會和大家共同的討論國際上通行的對中長期貸款也好，對項目融資也好，一些風險評價和風險控制最佳的實踐和做法。我下面演講分成以下三個方面：
第一關(guān)于項目融資的特點和風險；第二和大家討論項目融資費縣防范和管理；第三開行對項目風險管理的措施。
根據(jù)我們的理解，項目融資通常都是一些大型基礎(chǔ)項目的融資，根據(jù)國際間一家做貸款項目服務(wù)的一個公司的一個統(tǒng)計數(shù)據(jù)，項目融資的期限，項目的貸款的期限，通常是在8.6年左右，涉及的項目包括比如一些基礎(chǔ)設(shè)施、電力設(shè)施等等，項目融資特點主要是包括這樣以下三個方面：
第一，項目融資通常用于一種單一資產(chǎn)進行整體性的投資；第二，項目融資通常覆蓋項目投資建設(shè)期和項目一部分的運營期。在項目建設(shè)過程中，項目融資所面臨的風險來源于項目自身的基礎(chǔ)風險和環(huán)境風險。而項目建成以后，項目融資更多面臨市場風險以及政策風險。根據(jù)專家分析，項目融資所投資的資本性的支出，它的融資風險主要是集中在項目的建設(shè)期；第三，項目融資能否順利歸還是多方努力的成果，項目融資從立項，項目的可行性研究以及審批、資金的投入、項目開工、建成投入使用的全過程，涉及到項目的所有者、投資者、融資人，項目的建設(shè)方、運營方，乃至于政府的部門，只有各方的合作，才能保證項目產(chǎn)生效益，形成還款現(xiàn)金流。下面，我們再看一下第二大的方面，項目融資的風險，它的防范以及管理。
根據(jù)項目的融資的特點，對項目融資風險的防范及管理，應(yīng)該在項目評審階段就已經(jīng)開始了，貫穿于整個項目融資的條款制定，項目的建設(shè)進度的安排以及監(jiān)控，項目投產(chǎn)后的配套的監(jiān)控的手段，以及政策的支持。項目評審階段風險防范和管理，我們先來看一下在項目評審階段，對項目可行性的獨立再評估，確保項目可行性及技術(shù)先進性，對項目投產(chǎn)后市場供求的分析和盈利能力的分析，項目的合規(guī)性以及政策的支持等進行深入的論證，在項目評審階段是非常關(guān)鍵的。在項目評審階段，這種風險防范的管理的措施，我們認為包括這樣幾個主要的方面：
第一，聘請行業(yè)的專家，對項目可行性進行再評估。項目的成敗，是決定了項目融資的安全性的一個非常重要的因素。金融機構(gòu)在項目的技術(shù)上，在項目進行項目融資之前，金融機構(gòu)對項目的可行性以及技術(shù)上的可行性需要深入的分析和評估，大多數(shù)的項目的開發(fā)建設(shè)周期相對都是比較長的，但是我們也看到一個統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，就是平均的年是8.6年左右，需要對以下的一些重要的風險進行科學的評估。一是政治風險，項目建設(shè)周期相對來講比較長，政府的政策的連續(xù)性、政治的穩(wěn)定性特別是對一些在國際上來看，對欠發(fā)達發(fā)展中國家或者地區(qū)，政策性風險的話，也是應(yīng)該金融機構(gòu)在做項目融資之前都作為一個謹慎的評估的重要方面；
二是看技術(shù)可行性和先進性，我們談到項目融資的資產(chǎn)通常都是單一用途的資產(chǎn)，技術(shù)上的可行性和先進性就決定了在投產(chǎn)以后在市場上的競爭力，以及投產(chǎn)以后產(chǎn)生效益的能力；三是環(huán)境風險，通常一些大型的項目，特別是一些超大型的項目，可能會對環(huán)境產(chǎn)生一些改變，而環(huán)境的變化又會對整個項目所在的運行的要求，也會產(chǎn)生一定的影響，所以環(huán)境和項目之間的相互影響在項目評審階段也是應(yīng)該充分的給予評估的。另外，我們看到影響項目投產(chǎn)以后項目的產(chǎn)出，以及對這種項目產(chǎn)生的輸出的產(chǎn)品定價的一個機制。這樣的話，會很大的影響投產(chǎn)以后現(xiàn)金流。
此外，除了我們剛才談到上面的一些因素以外，還包括在項目評審階段，要去看的比如像承包商、供應(yīng)商經(jīng)營的表現(xiàn)，整個的稅收和稅收的減免的以后的政策，項目完工以后可能存在營運的風險，特別是一些關(guān)鍵的管理人員是不是有能力和經(jīng)驗管理大型的項目。另外，像一些適用法規(guī)的影響，項目特許經(jīng)營的程度等等。我們認為，在項目開始之前要做深入的分析和評估。在評審階段要做的很重要的管理措施，風險防范措施使用內(nèi)部和外部專家小組以及律師對項目融資的信用度提出獨立的意見。
第三，獨立的的抵質(zhì)押驗證程序，保證貸款的第二還款來源的穩(wěn)定性。
第四，綜合考慮各種因素對項目現(xiàn)金流的影響，制定合理的貸款期限，以及切實可行的還款計劃。這一點的話，我想可能是至關(guān)重要，因為有的時候在項目剛剛進入建立投產(chǎn)以后，可能并不能形成大量現(xiàn)金流用于償還貸款，而制定一個切實合理的還款期限，不僅對項目來講是一個很重要的因素，同時對銀行本身自己的貸款人也是非常重要的資產(chǎn)質(zhì)量的體現(xiàn)。
二，在項目建設(shè)期以后，以及項目投產(chǎn)以后的風險管理措施。主要包括以下四個小的內(nèi)容：
第一，按照不同項目所屬行業(yè)或者地區(qū)的特點，區(qū)別項目建設(shè)地段及投產(chǎn)后不同的風險因素，制定恰當?shù)娘L險評價標準。
第二，定期對項目融資進行審閱，以及早識別信用惡化的信號。
第三，為進一步加強項目融資信貸質(zhì)量控制，可能考慮外聘專業(yè)的評估機構(gòu)對貸款質(zhì)量進行檢查。
第四，根據(jù)項目融資質(zhì)量檢查的結(jié)果，考慮從會計操作上，從穩(wěn)健經(jīng)營的角度提取必要的檢測準備，以及相應(yīng)的資本的分配。
從以上來看，我們是對項目融資管理一些比較關(guān)鍵的風險管理的環(huán)節(jié)，下面我們談一下開行對項目融資風險管理的措施。
開發(fā)銀行，項目銀行占比比較多，為了有效管理由項目融資形成中長期貸款，開行設(shè)定了一套相對完善的內(nèi)部的評估的管理制度，在貸款評審階段實施對借款人信用評級和項目債向評估的二元評審體制。同時，要求對項目的預計未來現(xiàn)金流進行測算，確保還本付息的保障。明確的落實關(guān)于項目自身的現(xiàn)金流，借款人綜合的現(xiàn)金流，第三方擔保履約的現(xiàn)金流，抵質(zhì)押物變現(xiàn)的現(xiàn)金流等項目的還款來源。
在發(fā)放階段，要求各級別的審批手續(xù)完善，資料齊全，貸后定期跟蹤項目建設(shè)和項目進展的情況，以及項目建成投產(chǎn)以后經(jīng)濟運行的情況，進行回訪，及時進行貸款的質(zhì)量的評審，并按年更新借款人的帳戶和信用的評級。開發(fā)銀行還要建立了貸款的一些抵質(zhì)押物監(jiān)控系統(tǒng)，定期進行質(zhì)量分析，動態(tài)評估抵質(zhì)押物的真實價值，以及時的識別和化解風險。從上面來看，開行在整個的風險管理、項目融資或者中長期項目風險里面已經(jīng)是走到了非常的超前，在很好的實踐了一些國際上優(yōu)先做法。謝謝。
