本文依據(jù)大事件所帶來的風險管理的變化以及學術界對風險管理發(fā)展歷程的劃分將風險管理劃分為三個階段：傳統(tǒng)風險管理階段、現(xiàn)代風險管理階段和全面風險管理階段。
本文首先介紹了傳統(tǒng)風險管理階段。學術界認為風險管理起始于美國。作者梳理了其發(fā)展過程，風險管理此時受到了越來越多的重視。有代表性的理論成果有：1952年的“組合選擇”理論；1956年的資本資產(chǎn)定價模型及后來的套利定價理論；1973年的期權定價公式等。在這一階段，風險管理的內容主要是針對信用風險和財務風險，缺乏系統(tǒng)性和全局性。風險管理是事后管理。
接著，本文介紹了現(xiàn)代風險管理階段。隨著一些大事件的發(fā)生，人們意識到了傳統(tǒng)風險管理的不足，于是四個標志預示產(chǎn)生了全面風險管理思想的萌芽和發(fā)展。
然后，本文介紹了全面管理階段。1999年《巴塞爾新資本協(xié)議》推動了全面風險管理；21世紀全面管理得到了廣泛認同；2004年COSO出臺了《企業(yè)風險管理——整合框架》。全面風險管理框架有三個維度由八個要素、四個組織目標和四個級層組成，該框架適合各種類型的企業(yè)或機構的風險管理。
最后，本文探討了國外風險管理的最新趨勢。并列舉了其廣泛應用及認可情況。指出全面風險管理理論在企業(yè)中的應用及其實施效果和效率的研究和嘗試是這一階段的主流。
（高曉婷整理自《管理現(xiàn)代化》2007年第2期，作者：嚴復海 黨星 顏文虎）
