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知識點1 企業(yè)總體戰(zhàn)略類型—成長型戰(zhàn)略

成長型戰(zhàn)略主要包括密集型戰(zhàn)略、一體化戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略。

1.密集型戰(zhàn)略是指企業(yè)在原有的業(yè)務領域里，通過加強對原有產(chǎn)品和市場的開發(fā)滲透來尋求企業(yè)未來 發(fā)展機會的一種發(fā)展戰(zhàn)略。

密集型戰(zhàn)略包括：市場滲透戰(zhàn)略、市場開發(fā)戰(zhàn)略、新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略。

(1) 市場滲透戰(zhàn)略是指企業(yè)通過更大的市場營銷，努力提高現(xiàn)有產(chǎn)品或服務在現(xiàn)有市場份額的戰(zhàn)略。

(2) 市場開發(fā)戰(zhàn)略是指將現(xiàn)有產(chǎn)品或服務打入新市場的戰(zhàn)略。

(3) 新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略是企業(yè)在現(xiàn)有市場上通過改進或改變產(chǎn)品或服務以增加產(chǎn)品銷售量的戰(zhàn)略。

2.一體化戰(zhàn)略是指企業(yè)對具有優(yōu)勢和增長潛力的產(chǎn)品或業(yè)務，沿其經(jīng)營鏈條的縱向或橫向擴大業(yè)務的 深度和廣度，以擴大經(jīng)營規(guī)模，實現(xiàn)企業(yè)的增長。

一體化戰(zhàn)略按照業(yè)務拓展的方向可分為：橫向一體化戰(zhàn)略和縱向一體化戰(zhàn)略。

(1) 橫向一體化戰(zhàn)略是指企業(yè)收購、兼并或聯(lián)合競爭企業(yè)的戰(zhàn)略。其目的是減少競爭壓力、實現(xiàn)規(guī) 模經(jīng)濟和增強自身實力以獲取競爭優(yōu)勢。

(2) 縱向一體化戰(zhàn)略是指企業(yè)向原生產(chǎn)活動的上游和下游生產(chǎn)階段擴展的戰(zhàn)略。縱向一體化包括后 向一體化和前向一體化。

①后向一體化指企業(yè)介入原供應商的生產(chǎn)活動；

②前向一體化指企業(yè)控制其原屬客戶公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

3.多元化戰(zhàn)略是指在現(xiàn)有業(yè)務領域基礎上增加新的業(yè)務領域的經(jīng)營戰(zhàn)略。根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務領域與新的業(yè) 務領域之間的關聯(lián)程度，可將多元化戰(zhàn)略分為相關多元化戰(zhàn)略和非相關多元化戰(zhàn)略兩類。

知識點2 風險應對策略

風險應對是對已發(fā)生的風險或已超過監(jiān)測預警臨界值的風險制定風險應對策略。風險應對策略包括風

險承受、風險規(guī)避、風險分擔和風險降低。

1.風險承受，是指企業(yè)對所面臨的風險采取接受的態(tài)度，從而承擔風險帶來的后果。

2.風險規(guī)避，是指企業(yè)主動回避、停止或退出某一風險的商業(yè)活動或商業(yè)環(huán)境，避免成為風險的承受 者。例如：①拒絕與信用等級低的交易對手交易；②設置網(wǎng)址訪問限制，禁止員工下載不安全的軟件；③ 禁止在金融市場做投機業(yè)務；④出售從事某一業(yè)務的子公司；⑤退出某一虧損且沒有發(fā)展前途的產(chǎn)品線；

⑥停止向一個發(fā)生戰(zhàn)爭的國家開展業(yè)務。

3. 風險分擔，是指企業(yè)為避免承擔風險損失，有意識地將可能產(chǎn)生損失的活動或與損失有關的財務后 果轉(zhuǎn)移給其他方的一種風險應對策略。風險分擔包括風險轉(zhuǎn)移和風險對沖。

(1)風險轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過合同將風險轉(zhuǎn)移到第三方，企業(yè)對轉(zhuǎn)移后的風險不再擁有所有權。風險 轉(zhuǎn)移手段：保險、風險證券化、合同約定風險轉(zhuǎn)移。

(2)風險對沖是指采取各種手段，引入多個風險因素或承擔多個風險，使其能夠互相對沖，即將這 些風險的影響相互抵消。風險對沖手段：資產(chǎn)組合使用、多種外幣結算的使用、多種經(jīng)營戰(zhàn)略、金融衍生 品(套期保值、外匯遠期)等。

4.風險降低是指企業(yè)在權衡成本效益之后，采取適當?shù)目刂拼胧┙档惋L險或者減輕損失，將風險控制 在風險承受度之內(nèi)。具體包括風險轉(zhuǎn)換、風險補償和風險控制。

(1) 風險轉(zhuǎn)換是指企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整等手段將企業(yè)面臨的風險轉(zhuǎn)換成另一種風險，使得總體風險在 一定程度上降低。如降低目前生產(chǎn)投入，增加研發(fā)成本，進入高附加值領域等。

(2) 風險補償是指企業(yè)對風險可能造成的損失采取適當?shù)拇胧┻M行補償，以期降低風險。如建立風 險準備金或應急資本、在常規(guī)保險之外設立自己的安全風險準備金。

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(3) 風險控制是指控制風險事件發(fā)生的動因、環(huán)境、條件等，來達到減輕風險事件發(fā)生時的損失或 降低風險事件發(fā)生的概率的目的。如廠房生產(chǎn)車間內(nèi)禁煙、合同簽訂符合法律要求等。

知識點3 境外直接投資的動機

境外直接投資的主要動機有：獲取原材料；降低成本；分散和降低經(jīng)營風險；發(fā)揮自身優(yōu)勢，提高競 爭力；獲取先進技術和管理經(jīng)驗；實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

1.獲取原材料。制造業(yè)企業(yè)通過對原材料產(chǎn)地的直接投資，可以實現(xiàn)原材料供應的多元化，從而確保 企業(yè)正常運轉(zhuǎn)，獲取更多的利益。

2.降低成本。通過境外直接投資，盡可能利用廉價生產(chǎn)要素，能夠降低生產(chǎn)成本，提高收益。

3.分散和降低經(jīng)營風險。相對于境內(nèi)各個投資項目而言，境外投資項目相關度較小，進行境外投資更 能有效分散和降低企業(yè)經(jīng)營風險。

4.發(fā)揮自身優(yōu)勢，提高競爭力。境外直接投資能夠充分發(fā)揮企業(yè)的所有權優(yōu)勢、市場內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū) 位優(yōu)勢等特定優(yōu)勢，提高企業(yè)的全球競爭力。

5.獲取先進技術和管理經(jīng)驗。選擇高科技企業(yè)進行境外直接投資，能夠快速獲取先進技術和管理經(jīng)驗。

6.實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。在一些固定成本比例相對較高的行業(yè)，企業(yè)必須靠大規(guī)模的產(chǎn)銷業(yè)務獲得盈利。而 境內(nèi)市場畢竟有限并日趨飽和，開辟海外市場成為企業(yè)境外直接投資的內(nèi)在動機。

知識點4 非同一控制下企業(yè)合并合并成本的確定

企業(yè)合并成本包括購買方在購買日支付的下列項目的合計金額：

①作為合并對價的現(xiàn)金及非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值。

②發(fā)行權益性證券的公允價值。

③因企業(yè)合并發(fā)生或承擔的債務的公允價值。

④當企業(yè)合并合同或協(xié)議中約定了根據(jù)未來或有事項的發(fā)生而對合并成本進行調(diào)整時，符合《企業(yè)會 計準則第13號一或有事項》規(guī)定的確認條件的，應確認的支出也應作為企業(yè)合并成本的一部分。

商譽= 合并成本一被投資方可辨認凈資產(chǎn)公允價值×持股比例，即企業(yè)合并成本大于合并中取得的被 購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額，應確認為商譽；企業(yè)合并成本小于合并中取得的被購買方可辨 認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額，應計入合并當期損益。

知識點5 套期保值的方式

套期保值的方式包括買入套期保值和賣出套期保值。

1.買入套期保值——回避價格上漲的風險

買入套期保值是期貨市場先買后賣，現(xiàn)貨市場將來買入。具體適用情況有：

(1)加工制造企業(yè)為了防止日后購進原材料時價格上漲的情況；

(2)供貨方已經(jīng)與需求方簽訂好現(xiàn)貨供貨合同，將來交貨，但供貨方此時尚未購進貨源，防止日后 購進貨源價格上漲的情況；

(3)需求方由于資金不足、缺少外匯、倉庫已滿等情況不能立即買進現(xiàn)貨，防止日后購入現(xiàn)貨價格 上漲的情形。

2.賣出套期保值——回避價格下跌的風險

賣出套期保值是期貨市場先賣后買，現(xiàn)貨市場將來賣出。具體適用情況有：

(1)直接生產(chǎn)商品的廠家有庫存商品尚未銷售，防止日后出售時價格下跌的情況；

(2)儲運商、貿(mào)易商手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售或已簽訂將來以特定價格買進某一種商品但尚未轉(zhuǎn)售， 防止日后出售時價格下跌的情況；

(3)加工制造企業(yè)防止庫存原材料價格下跌的情況。

知識點6 套期的分類

套期按套期關系可劃分為公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期三類。