一、引言
創業企業的發展伴隨著巨大的資金需求量，但由于新創企業缺乏必要的物資抵押、經營記錄等，融資渠道異常狹窄，因此融資就成為創業企業成敗的關鍵，創業的成功直接依賴于融資戰略的有效實施。創業企業從起業、建業、守業、傳業及再創業過程中，面臨的諸多難題之一是啟動資金的獲取以及后續資金鏈的銜接問題，創業企業的困境在很大程度上歸結于創業融資效率低下與效益欠佳。隨著社會網絡型創業經濟成為我國重要的經濟形態之一，依托社會網絡持續、有效、持合理地開展創業活動得到越來越多創業企業的認同和選擇。在基于社會網絡的創業企業融資機理研究方面，國內外諸多學者均提出了自己的觀點，其中影響最大且觀點最具說服力的是以契約設計為主線的理論。依據Granovetter（1985）的觀點，經濟行動嵌入于社會網絡之中，研究創業企業融資必須考察其所處的社會關系網絡。這種觀點肯定了社會網絡在創業經濟的發展尤其在創業融資中的重要作用，但目前國內外學者對于如何發揮社會網絡在創業企業融資中的作用并沒有給予明確合理的解釋與驗證。本文試圖對于社會網絡與創業企業融資之間的內在聯系及其微觀機理進行論述，以期有效指導創業企業依托社會網絡開展創業活動。
二、文獻綜述
?。ㄒ唬﹪馕墨I 國外學者Moshe Sharir、Miri Lerner（2006）曾將研究重點集中于創業企業創業融資的影響因素測度上，包括社會網絡、初期資金基礎、創業風險接受能力等方面，其中社會網絡屬于創業融資最大的推動因素。Jianwen Liao和Harold Welsch（2003）通過以技術為基礎的新創企業與以非技術為開端的創業企業的創業融資對比研究，認為創業企業的融資戰略是與其社會網絡與創業發展軌跡密切相關的。以上學者從不同的角度闡述了社會網絡與創業企業融資的關系問題，肯定了社會網絡對于創業企業融資的必要性和重要性。Robert A Baron和Gideon D Markman（2003）通過對化妝品與高科技兩個不同產業的創業企業比較研究發現，創業企業融資的成敗由創業企業社會網絡所承擔的角色和具備的能力決定，并且創業企業在創業初期考慮到投入資金數額及行業進入門檻的限制，多傾向于借助社會網絡實現突破。Timothy Bates（1997）通過研究中國與韓國的外來創業企業融資案例，發現創業企業融資的成敗是由其所處的社會網絡的位置與利用效率決定的。以上觀點主要是從社會網絡幫助創業企業克服困難、打破瓶頸、脫離束縛等方面肯定社會網絡對創業融資的積極影響，提出的關于創業企業合理利用社會網絡進行創業融資的建議亦具有一定的針對性和適應性。另一類觀點在于，創業企業社會網絡的嵌入性對于創業企業依托社會網絡進行融資具有積極的作用。嵌入性與創業網絡的關聯性加大了創業企業對于社會資源的整合和調配力度（Uzzi，1997），這一觀點主要是從社會學的角度探討社會網絡對創業企業融資的作用機制，實現了創業管理學與社會學的融合。
?。ǘ﹪鴥任墨I 社會網絡是行為者（人或組織）之間為了達到一定目的而進行信息交流與交換的關系網，由結點和聯系兩大部分構成，結點是網絡中的人或機構，聯系則是交流的方式和內容（王平，2006）。信息是否對稱與社會網絡在創業企業融資中能否發揮積極有效的作用具有顯著的聯系，學者們普遍認同社會網絡有助于消除信息不對稱性，并以此為前提來推進創業企業融資活動的有效開展。借助于社會網絡系統的各個節點，創業企業與其利益相關者有著資金、信息、關系等各方面的聯系，其對于創業融資亦有不容忽視的影響作用。昂貴的交易費用、嚴重的信息不對稱以及創業計劃未來的不確定性構成了創業融資的三大障礙（林劍，2007），盡管導致創業企業融資困境的原因是多方面的，但其主要因素是信息不對稱。信息內容覆蓋范圍的局限性、信息獲取渠道的單一性、信息分析加工的非科學性使得創業企業無法與社會網絡中的利益相關者建立或維持有效的聯系，致使創業融資活動受到限制和阻礙。
三 社會網絡影響創業企業融資的作用機理
?。ㄒ唬┗谏鐣W絡的創業融資與信息共享 知識與信息是企業創造財富的主要來源，這就決定了信息時效及信息共享的重要性，亦肯定了信息不對稱對創業企業融資的危害。Dossani R（2003）認為信息技術的應用有利于營造良好的創業社會網絡體系與創業融資環境，信息傳遞速度及質量直接影響到創業融資的效果。依照Burt（1992）提出的“結構洞”理論，占據“結構洞”位置的行為者在信息的獲取與利用方面會有明顯優勢，降低信息失真率對保持創業企業的融資優勢具有重要作用。創業企業在依托其所擁有的社會網絡開展融資活動時，迫切需要打破“結構洞”來消除融資合作各方之間的信息壁壘，亦可發揮“結構洞”的信息樞紐作用，實現與“結構洞”以外社會網絡個體之間的信息共享。機密或私有信息的免費交換是強化創業企業間合作關系的基礎，其信息共享的開放性決定了創業企業社會網絡在融資活動中承擔相關義務的能力（Williamson，1985）。事實上，創業企業依托社會網絡增強自身的被信任程度、獲取更多的投資方信息、傳達自身的能力和前景信號等，亦即社會網絡可幫助創業企業傳遞、獲取或識別有用的信息，從而可促進創業融資條件和環境的優化。Carla Sofia Pereira、António Lucas Soares（2007）通過分析創業企業的社會網絡關系，指出提高創業企業投資方與融資方的信息管理效率對改善創業融資質量具有巨大的提升作用。國內外諸多學者一致肯定了信息共享對于創業企業融資的正向效應，實現信息在創業企業社會網絡內部的有效傳遞，才可以提高創業企業融資的水平與質量。每一個創業企業都處于一定的社會網絡節點上且擁有特定的信息，而這些信息是社會網絡以外的經濟個體所無法理解或利用的。一方面是因為部分融資信息具有隱蔽性，無法通過文字或圖表傳遞，另一方面是因為新創企業會有意識地阻礙私有信息的外泄，而這些信息可能是社會網絡中融合各方均較為看重的信息。依托社會網絡的信息共享，創業企業可以消除信息不對稱與逆向選擇現象，建立融資活動中合作各方的信任機制，將信息壁壘轉換為信息通道和融資優勢。
（二）基于社會網絡的創業融資與信任機制 信任是市場經濟存在的前提，一旦產信任危機，創業融資便無從談起，創業企業的發展亦會遭受損失。Coleman（1992）認為創業企業與其利益相關者結成社會網絡，只有在交易雙方之間培育出信任關系，才可以實現社會網絡的互利性，且易產生第三方信任，形成信任的擴散效應。信任的擴散效應對創業企業的融資效果具有積極、長遠的影響，只有實現社會網絡中融資各方的信任共識，才有利于創業企業融資活動的順利開展。韋雪艷和段錦云（2011）使用文獻研究與訪談研究的方法，借助統計分析方法和大量的數據，得出創業者的個人主動性在獲取社會支持的過程中發揮著重要作用，體現為創業企業對信任所采取的態度以及在實際創業活動中的表現。于桂玲（2008）指出創業者的關系網絡可幫助新創企業建立相對穩定的融資渠道，而這種關系網絡的核心就是交換雙方的信任。如創業企業之間可以合作擔保以提高信譽向銀行貸款融資，雙方的合作加深了創業企業相互之間的了解與認識，亦可以提升創業企業社會影響力，提高創業融資效益。周冬梅、魯若愚（2010）認為創業網絡中成員的信任是整個社會網絡系統正常運轉的基礎，創業經濟內部的互相信任降低了交易成本，減少了創業計劃的未來不確定性。大多數學者將創業融資三大障礙的根源歸結為信任機制是否存在以及信任機制存在的條件和程度。鄧靖松、劉小平（2010）通過研究發現，創業企業融資戰略的成功離不開信任，信任作用于社會網絡中的每一個節點和每一條傳輸渠道，其貫穿于創業企業發展的全過程中。Christian Felzensztein、Eli Gimmon、Sara Carter（2010）三位學者以海鮮產業為案例，指出社會網絡、合作意愿等對創業企業融資具有正反兩個方面的影響，應盡量發揮社會網絡系統的良性作用以及創業融資合作的優勢，為創業企業融資創造有利條件。以上觀點從不同的方面解釋了建立創業企業相互之間的戰略合作伙伴關系對處于社會網絡之中的創業企業融資的必要性和重要性。推動創業企業融資合作伙伴信任關系的網絡化，對于降低融資成本、穩固融資渠道、拓展融資網絡等具有積極作用。以信任機制為前提，創業企業的融資活動才具有可持續性，在融資的多階段動態博弈過程中才可能實現真正的合作共贏。
?。ㄈ┗谏鐣W絡的創業融資與利他動機 在創業融資特別是在家族式創業的融資中，大多數外部投資者都是創業者的親屬或朋友，這種現象表明，在創業企業的融資交易過程中，可能存在著非經濟理性的利他動機決策理念。Steier（2003）分析了基于社會網絡的家庭融資的新創企業，指出創業融資不總是受到經濟利益的驅使，其核心是社會網絡系統中的互相信任與利他主義。這種觀點遭到了眾多學者尤其是經濟學家的批判，認為其否認了市場經濟資源配置的作用機理，但是從創業企業融資的角度出發，考慮到家庭融資的廣泛存在性，這種觀點合理解釋了社會網絡的社會性和經濟性。趙文紅、陳麗（2007）從中國社會的歷史文化與轉軌時期的經濟制度出發，指出創業融資、社會網絡與創業動機有著密切的關系，創業企業的出發點及創業動機往往決定了創業活動的高度及創業精神?？梢?，創業企業融資依托于其所處的社會網絡，創業動機對創業企業融資網絡的形成與發展有著巨大的影響，其作用于創業企業融資網絡的各個節點與聯系，從而對創業融資效果構成一種非線性的作用機制。De Bettignies JE（2008）指出創業融資以債務及產權為基礎，作為社會網絡延伸體系的外部投資者對新創企業的投入出于利己動機，這是符合現代市場經濟運行機制的。這種觀點迎合了經濟學家的觀點，但不可否認的是，出于利己動機的創業企業融資可能誘發眾多危害社會網絡良性運轉的市場行為，如互相攻擊、惡意競爭、不顧社會福祉等。Jarunee Wonglimpiyarat（2009）發現新創企業的融資戰略建立在對創業社會網絡系統及外界投資者所持的價值觀念之上，其利己及利他的創業動機直接影響到創業融資效果。Shaker A. Zahra等（2009）認為創業企業社會網絡是創業動機、探索過程與社會倫理挑戰的綜合體，其中動機是首要因素，它決定著后兩者作用的發揮。William Michael Brown與Chris Moore（2000）認為當創業融資網絡中的利他主義者形成互相支持的社會網絡時，作為一種進化的穩定策略，非親屬型利他主義可以為創業企業的融資拓寬渠道。以上學者從不同的角度闡述了基于社會網絡的創業動機對創業融資的影響，其共同點是均利他動機的創業行為是有利于創業融資的?；谏鐣W絡的創業企業利他動機的擴散會形成良好的創業氛圍，從而促進創業企業融資之路的暢通無阻。
四、結語
社會網絡對于創業企業融資的積極作用已經得到理論界和企業界的普遍認可，創業企業應該充分認識到這一點并有效發揮其正向效應。包括建立創業企業特別是中小型創業企業在融資中的互保機制、創業企業與專業投資機構、銀行或其他金融機構的長效合作機制、依托結構洞實現與投資方的松散聯系、發揮信任機制構建緊密的融資網絡，均有助于發揮建立在社會網絡基礎之上創業企業融資的成本優勢、時間優勢、功能優勢。
