在現實的經濟活動中，往往是買方市場，大多數情況下，企業購買商品屬于賒購行為。一般情況下，賒購產生了企業的應付賬款，它也是企業利用商業信用來籌資，如果沒有其他條件，這種籌資是“零成本”，但銷售方為了盡早地把貨款收回，也常常將現金折扣作為對購買方的一種刺激方式，這樣，購買方有兩種選擇：若利用現金折扣，將會得到一定的回報；若購買方放棄現金折扣，將會產生一定的成本。所以如何確定應付賬款的支付時間與金額，即是否利用或放棄現金折扣，也就成為了企業關于商業信用籌資的一個決策內容。
1 關于現金折扣條件下的應付賬款成本
目前，一般確定現金折扣條件下的應付賬款成本是通過放棄現金折扣的成本來衡量的，即放棄現金折扣的成本＝［折扣率÷（１－折扣率）］×［３６０÷（信用期折扣期）］。
例如：某公司擬采購一批零件，供應商報價如下：①立即付款，價格為９ ６３０元；②３０天內付款，價格為９７５０元； ③３１~６０天內付款，價格為９ ８７０元； ④６１~９０天內付款，價格為１０ ０００元。請問： ①假設銀行短期貸款利率為１５％，每年按３６０天計算，計算放棄現金折扣的成本（比率），并確定對該公司最有利的付款日期和價格；②若目前有一短期投資機會，報酬率為４０％，確定對該公司最有利的付款日期和價格。
（１）立即付款
折扣率＝（１０ ０００－９ ６３０）÷１０ ０００＝３．７％
放棄折扣的成本＝３．７％÷（１－３．７％）×３６０÷（９０－０）＝１５．３７％
（２）３０天內付款
折扣率＝（１０ ０００－９ ７５０）÷１０ ０００＝２．５％
放棄折扣的成本＝２．５％÷（１－２．５％）×３６０÷（９０－３０）＝１５．３８％
（３）６０天內付款
折扣率＝（１０ ０００－９ ８７０）÷１０ ０００＝１．３％
放棄折扣的成本＝１．３％÷（１－１．３％）×３６０÷（９０－６０）＝１５．８１％
對于上述計算的數據可從兩個方面來理解，第一種情況：若放棄現金折扣，則帶來１５．３７％的年成本，若利用現金折扣，則可獲得１５．３７％的年收益；第二種情況：若放棄現金折扣，則帶來１５．３８％的年成本，若利用現金折扣，則可獲得１５．３８％的年收益；第三種情況：若放棄現金折扣，則帶來１５．８１％的年成本，若利用現金折扣，則可獲得１５．８１％的年收益。
2 關于現金折扣條件下的應付款賬支付決策
現金折扣條件下應付賬款的支付與企業的資金有著密切關系，我們可以把它分為企業有資金支付應付賬款和企業無資金支付應付賬款兩種類型。
在企業無資金支付應付賬款的情況下，應當考慮借款籌資的成本與放棄現金折扣的成本大小問題。根據上述案例可知，企業的年貸款利率為１５％，都低于3種折扣下的成本１５．３７％、１５．３８％、１５．８１％，所以應當利用現金折扣，其中利用第三種情況的現金折扣所得到的收益最高，因而第６０天支付應付賬款為最佳時機，支付金額為９ ８７０元。在企業有資金支付應付賬款的情況下，企業應當考慮短期投資的收益與利用現金折扣的收益大小問題。根據上述案例可知，企業的年投資報酬率為４０％，明顯高于各種情況下的所獲得的收益１５．３７％、１５．３８％、１５．８１％，因而應在第９０天支付應付賬款，支付金額為１０ ０００元。
總的來說，現金折扣條件下的應付賬款支付決策是：①在企業無資金支付應付賬款的情況下，若借款等籌資成本低于放棄現金折扣的成本，企業應當通過借款等籌資方式來籌集資金，在折扣期內支付應付賬款，以利用現金折扣；②在企業有資金支付應付賬款的情況下，若短期投資的收益高于放棄現金折扣的成本，企業應當將資金用于短期投資，獲得更高收益，在信用期內支付應付賬款，從而放棄現金折扣。
3 關于應付賬款支付決策的注意事項
上述關于現金折扣條件下的應付賬款支付決策是存在假設條件下，也是一般從理論上進行的分析和決策，在實際財務管理中，要具體靈活地運用。筆者認為，在實際運用過程中，現金折扣條件下的應付賬款支付決策應當注意以下幾點：
（1）現金折扣條件下的應付賬款成本的計算存在理論缺陷。在給定的現金折扣條件下，有折扣率、折扣期、信用期等3個基本要素，信用期減去折扣期就是放棄折扣期。依據放棄現金折扣成本的計算公式，可知是假定一年中存在連續的相同的放棄折扣期，如現金折扣為（２／１５，ｎ／４０）的情況下，在２５天（即放棄折扣期＝４０－１５）里，因放棄折扣產生成本為２％÷（１－２％）＝２．０４％，若一年中有３６０／２５＝１４．４個這樣的２５天，所以一年放棄折扣的成本為１４．４×２．０４％＝２９．３８％。很顯然，企業實際經營過程中產生應付賬款不是連續的，而且折扣條件也不一定相同，因此這種計算公式存在理論缺陷，可能造成放大了因放棄折扣的成本。
（2）借款等籌資的金額與時機不一定與應付賬款的金額和放棄折扣期完全相同。在企業資金不足時，可通過借款付出的代價來換取利用折扣所獲得的收益，但若借款的金額、時間和期間與應付賬款的金額、時間與期間不能很好地對接，則不可能達到理財的效果。現實中，能否借到款項的主動權不在企業，借款的期間也很難與放棄現金折扣期相匹配，故要真正地按前述決策理念進行的話，有較大難度，需要靈活處理。
（3）短期投資的收益與風險有時難以控制。在企業有資金支付應付賬款的情況下，在短期投資收益較高的情況下，可以放棄現金折扣，從而賺取差價。不過，其前提是，到了信用期的截止日期，應能及時收回投資資金，以便支付應付賬款。眾所周知，投資是有風險的，投資資金能否及時收回，以及能否賺取投資收益，有時是難以控制的，故此種情況下的決策，應當視短期投資項目而定，往往投資風險較小的，其收益較低，若放棄現金折扣可能不劃算；若投資風險較大的，其理論的收益應當較高，風險的把握又難以控制，所以，這種決策在實際中也應當倍加注意。
（4）應付賬款的支付時間應當為折扣期或信用期的最后一天。企業在支付應付賬款時，無論在折扣期，還是在放棄折扣期中，只要能多占用一天的資金，對企業都是有利的，并且在折扣期或放棄折扣期內的每一天付款的效果是一樣，所以付款時間一般選擇在折扣期或信用期最后一天。
（5）一般不要展期付款。所謂展期付款是指在信用期之外付款。若企業付款在信用期之外，則會降低企業商業信用，而企業商業信用的建立不是一朝一夕的，所以為了多占用銷售方資金的時間，以犧牲商業信用為代價，是不明智的。即使企業資金不足，一般也應在信用期內籌集資金來償還應付賬款。當然，在實際中，若企業與銷售方是老客戶，有時可通過協商來展期付款，但這需要評估是否影響商業信用。因此不要展期付款也是應付賬款支付決策應當注意的一個事項。
