【摘 要】
【摘要】企業進行籌資時，不同的債務資本籌資比例會導致不同的資本結構。同時，負債的存在，能夠產生可供企業利用的財務杠桿。基于此，本文討論了企業財務杠桿和資本結構的關系，試圖使企業在籌資決策中合理確定資本結構，充分發揮財務杠桿的正效應，實現企業價值最大化的財務目標。
【關鍵詞】財務杠桿 效應 資本結構
一、引言
隨著市場競爭的日趨激烈，許多企業紛紛通過不同的籌資渠道、運用各種籌資方式從外部籌集所需資金，以期為企業的競爭和發展提供有力保障。財務杠桿是指，由于在資本結構決策中對債務資本的充分利用，從而引起的企業稅后利潤增減變動大幅度大于其息稅前利潤變動幅度的財務現象。與權益資本不同，企業籌集的債務資本具有降低資本成本和減稅等優勢。而且，由于財務杠桿的放大效應，債務資本的存在會導致企業稅后利潤變動幅度大于其息稅前利潤的變動幅度，也就是說，當企業存在息稅前利潤時，負債具有提升企業業績、增加企業價值的作用。
